每經(jīng)記者｜黃海  許立波    每經(jīng)編輯｜張益銘    

時(shí)隔半年，再次談起錢氏姐弟財(cái)務(wù)造假的細(xì)節(jié)，退市蘇吳（以下統(tǒng)稱江蘇吳中）的時(shí)任高管們變得沉默寡言。

因連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假被勒令退市的江蘇吳中股票于2025年12月9日進(jìn)入退市整理期。截至發(fā)稿，留給中小股東決定去留的時(shí)間僅剩11個(gè)交易日。從12月9日開盤到現(xiàn)在，江蘇吳中股價(jià)累計(jì)下跌66.94%。

江蘇吳中股價(jià)走勢(shì) 圖片來源：Wind

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過去4年，江蘇吳中董事長(zhǎng)錢群山、副董事長(zhǎng)錢群英兩姐弟秘密搭建了一關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)，通過至少6家公司以貿(mào)易業(yè)務(wù)往來為遮擋，4年累計(jì)虛增收入超17億元，并長(zhǎng)期占用上市公司資金。每經(jīng)記者進(jìn)一步實(shí)地走訪其中5家后發(fā)現(xiàn)，有4家公司的注冊(cè)地址“查無(wú)此人”，有1家公司已退租搬離。

12月初，每經(jīng)記者通過多種渠道向江蘇吳中財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘及其他高管表達(dá)采訪訴求。截至發(fā)稿，各方均未給出有效回應(yīng)。

實(shí)探3家關(guān)聯(lián)公司：注冊(cè)地址均“查無(wú)此人”

11月下旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)江蘇吳中下發(fā)《行政處罰決定書》，揭開了江蘇吳中錢氏姐弟長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的違法行為。

監(jiān)管查明，江蘇吳中的三家子公司通過與浙江優(yōu)諾德貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)諾德）等多家關(guān)聯(lián)公司開展無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，虛增營(yíng)收、營(yíng)業(yè)成本和利潤(rùn)，并占用部分資金。

12月10日，每經(jīng)記者來到優(yōu)諾德的注冊(cè)地——舟山市翁山路555號(hào)大宗商品交易中心6001室。記者在此處并未發(fā)現(xiàn)序號(hào)為6001的辦公室，同層其他公司前臺(tái)一位工作人員亦表示：“沒有聽說過優(yōu)諾德這家公司，可能是個(gè)虛擬注冊(cè)的地址，這里以前掛靠過很多公司?！?/p>

天眼查信息顯示，對(duì)上述地址進(jìn)行篩選，最終可篩選出2158條相關(guān)結(jié)果，其中就包括優(yōu)諾德。

優(yōu)諾德與江蘇吳中之間究竟有怎樣的關(guān)聯(lián)，讓其愿意為錢氏姐弟“鋌而走險(xiǎn)”？12月5日下午，每經(jīng)記者曾致電優(yōu)諾德實(shí)控人王華鳳，但在記者表明身份后，王華鳳立即掛斷電話。

每經(jīng)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)了兩家公司之間的隱秘關(guān)聯(lián)——在一家已于2020年注銷的金融公司杭州客客金融信息服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱客客金融）中，優(yōu)諾德目前持股20%的股東鄭纖、昔日持股80%的大股東錢騰躍都和錢群英產(chǎn)生交集，三人都曾在不同時(shí)期擔(dān)任過客客金融的高管或法定代表人。

在2024年年報(bào)中，江蘇吳中簡(jiǎn)單列示出其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)相關(guān)占用資金情況——除了占用3.34億元資金的優(yōu)諾德外，杭州昕同國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱杭州昕同）和寧波炘炘貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱寧波炘炘）兩家公司分別占用2.67億元和1.68億元，三家合計(jì)7.69億元。

2024年年報(bào)中的其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金情況  圖片來源：年報(bào)截圖

每經(jīng)記者分別前往杭州昕同和寧波炘炘的最新注冊(cè)地址，兩家公司也都多次現(xiàn)身江蘇吳中前五大客戶名單之中。

在杭州昕同最新的注冊(cè)地址（浙江省杭州市拱墅區(qū)體育場(chǎng)路409號(hào)宏都商務(wù)樓C座211室），記者注意到，整個(gè)二層僅有一家瑜伽館在營(yíng)業(yè)。在宏都商務(wù)樓樓層索引牌上，記者也沒看到杭州昕同及其對(duì)應(yīng)的211室。

瑜伽館工作人員表示，他們從2015年左右就在這里營(yíng)業(yè)，這一層沒有其他公司。上述工作人員還表示，從沒有聽說過杭州昕同這家公司，“我們這邊莫名其妙會(huì)有很多公司掛名掛到這里來，之前消防、工商也會(huì)過來核查，但實(shí)際上這些公司都不是（在這里辦公）”。

宏都商務(wù)樓2層僅有一家瑜伽館，未能找到杭州昕同的身影 圖片來源：每經(jīng)記者 許立波 攝

在寧波炘炘的注冊(cè)地址寧波市江北區(qū)長(zhǎng)興路996號(hào)前洋之星廣場(chǎng)，記者同樣未能找到寧波炘炘的身影。該園區(qū)物業(yè)的一位工作人員告訴記者，登記的企業(yè)名單中并沒有寧波炘炘，可能是虛擬地址。

6家疑似關(guān)聯(lián)公司霸占前五大客戶

不過，江蘇吳中2020年到2023年貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要客戶中，疑似關(guān)聯(lián)方并不只有上述3家公司。

監(jiān)管查明，2020年至2023年間，江蘇吳中虛構(gòu)收入金額分別為4.95億元、4.69億元、4.31億元和3.77億元。

通過將公開信息交叉比對(duì)，每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，浙江協(xié)創(chuàng)貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江協(xié)創(chuàng)）、江蘇胤海貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱江蘇胤海）和浙江九璽實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙江九璽）三家公司也疑似為優(yōu)諾德等三家公司的關(guān)聯(lián)方。6家公司組成的“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”，牢牢霸占了江蘇吳中貿(mào)易業(yè)務(wù)的前五大客戶名單。

2020年至2022年間，僅看前五大客戶名單，隸屬上述“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”的成員就分別貢獻(xiàn)營(yíng)收4.85億元、4.66億元和4.17億元；2023年間，前十大客戶中，隸屬上述“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”的成員貢獻(xiàn)營(yíng)收3.75億元。總體來看，四年間“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”成員貢獻(xiàn)營(yíng)收金額與江蘇吳中虛構(gòu)收入總額基本相當(dāng)。

江蘇吳中回復(fù)的一則問詢函中列出貿(mào)易業(yè)務(wù)前五大客戶 圖片來源：公告截圖

上表中，浙江協(xié)創(chuàng)是貢獻(xiàn)營(yíng)收最多的客戶。天眼查顯示，浙江協(xié)創(chuàng)的注冊(cè)地址浙江省杭州市上城區(qū)長(zhǎng)生路58號(hào)329室。如今該辦公點(diǎn)已經(jīng)被一家攝影館在今年7月租用。

物業(yè)公司人員透露，浙江協(xié)創(chuàng)此前在這里大概租用了六到八年，平時(shí)僅有三四名工作人員在此辦公，今年5月底已搬走。

巧合的是，浙江協(xié)創(chuàng)的這一注冊(cè)地址還在江蘇吳中另一家核心客戶杭州昕同2017年年報(bào)中出現(xiàn)。此外，浙江協(xié)創(chuàng)還與江蘇吳中另一主要客戶江蘇胤海擁有同一個(gè)實(shí)控人陳鷹，而陳鷹曾在2018年參與創(chuàng)立了杭州昕同。

杭州昕同、浙江協(xié)創(chuàng)注冊(cè)地址 圖片來源：天眼查截圖

浙江九璽同樣是江蘇吳中前五大客戶中的?？?，其注冊(cè)地址與寧波炘炘相同，都位于寧波市江北區(qū)長(zhǎng)興路996號(hào)前洋之星廣場(chǎng)。在這里，記者同樣未能找到浙江九璽的身影。

也就是說，江蘇吳中的上述核心客戶，大多數(shù)在注冊(cè)地址“查無(wú)此人”，卻每年與江蘇吳中產(chǎn)生數(shù)以億計(jì)的交易流水，貢獻(xiàn)數(shù)億元營(yíng)收，并借著資金季度流轉(zhuǎn)的特征掩蓋資金占用之實(shí)。

在2020年至2023年歷年間的報(bào)告期末，江蘇吳中關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金余額分別為1.27億元、13.92億元、15.43億元、16.92億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

在2023年底時(shí)，江蘇吳中就已處于接近被掏空的狀態(tài)。為了進(jìn)一步驗(yàn)證上述公司之間的緊密關(guān)系，并弄清楚被占用的錢究竟流向何處，12月5日下午，每經(jīng)記者又相繼致電涉案的多家關(guān)聯(lián)公司實(shí)控人，電話均未能撥通。

前高管：數(shù)億元資金未能如期回籠引起警覺

被占用的錢到底去哪里了？今年5月的2024年年度股東大會(huì)上，有股民直接向錢群山發(fā)問：“一季報(bào)上面現(xiàn)金流一下子少了將近十億元，錢到底去哪里了？”也有人把矛頭指向高管團(tuán)隊(duì)：“你們何時(shí)發(fā)現(xiàn)貿(mào)易業(yè)務(wù)有問題？”

江蘇吳中總部大樓 圖片來源：每經(jīng)記者 黃海 攝

錢群山?jīng)]有正面回答。股東大會(huì)結(jié)束后，部分高管臨時(shí)組織了一個(gè)閉門交流會(huì)，每經(jīng)記者以股民身份參與旁聽。

一位高管介紹，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)此前采用“每三個(gè)月回款一次”的滾動(dòng)模式，過去每個(gè)季度的操作流程一直以來也都是這樣開展的，沒有出現(xiàn)過問題。但今年一季度末，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)突然說“不做了”，并且本應(yīng)按期回籠的資金也遲遲收不回來。

“發(fā)現(xiàn)這一情況后，我們管理層就已經(jīng)意識(shí)到異常，隨即采取了幾項(xiàng)措施。第一步，是在4月初立即向?qū)Ψ桨l(fā)出對(duì)賬單，與其核對(duì)確認(rèn)債權(quán)。第二步，我們要求債務(wù)人出確認(rèn)函。最后則是向他們發(fā)送催收函。”上述高管說。

上述高管表示，在內(nèi)部排查階段，他曾直接就貿(mào)易業(yè)務(wù)問題向錢群山質(zhì)問，但對(duì)方態(tài)度一直很堅(jiān)決，強(qiáng)調(diào)“貿(mào)易業(yè)務(wù)都是真實(shí)的”。至于錢去了哪里，他也說不出所以然。

錢群山曾在向證監(jiān)會(huì)遞交的申辯材料中主張，自己未組織、指使、參與案涉貿(mào)易業(yè)務(wù)、資金占用。自己既沒有實(shí)際控制案涉貿(mào)易業(yè)務(wù)供應(yīng)商、客戶，也不具體負(fù)責(zé)貿(mào)易業(yè)務(wù)，其僅批準(zhǔn)開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，不知悉貿(mào)易業(yè)務(wù)無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)。

同期時(shí)任董事的申辯內(nèi)容與其出現(xiàn)明顯矛盾。董事陳頤曾申辯稱，其對(duì)涉案貿(mào)易業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)造假不知情且未參與，其未參與*ST蘇吳（即江蘇吳中）日常經(jīng)營(yíng)，對(duì)集團(tuán)資金的調(diào)度僅根據(jù)錢群山指令進(jìn)行程序性操作，無(wú)從得知資金實(shí)際用途。

證監(jiān)會(huì)在回復(fù)文件中進(jìn)一步指出，陳頤在錢群山安排下參與案涉關(guān)聯(lián)方資金調(diào)度，加入相關(guān)業(yè)務(wù)群等。陳頤承認(rèn)其對(duì)定期報(bào)告基本都是按錢群山的意愿去表決同意，未就定期報(bào)告的保證義務(wù)開展工作。對(duì)于錢群山的自辯，證監(jiān)會(huì)也均未采納。

誰(shuí)來為江蘇吳中的退市“埋單”？

在今年5月召開的那場(chǎng)備受關(guān)注的股東大會(huì)上，對(duì)資金流向三緘其口的錢群山，在提起艾塑菲童顏針時(shí)變得滔滔不絕：“去年艾塑菲2個(gè)月的收入就突破億元，一年突破3億元。在中國(guó)醫(yī)美行業(yè)，尚無(wú)取證第一年的新品能達(dá)到如此銷售規(guī)模?！?/p>

外界眼中，一針接近兩千元的童顏針是錢群山入主后為江蘇吳中帶來的“新希望”。2024年，艾塑菲在中國(guó)銷售額達(dá)3.26億元，幫助公司業(yè)績(jī)扭虧為盈。2025年一季度，艾塑菲在江蘇吳中的收入占比進(jìn)一步擴(kuò)大，占到35.55%。

江蘇吳中講述的醫(yī)美故事，使得公司股價(jià)從彼時(shí)的5.43元/股啟動(dòng)，最高漲至13.88元/股，漲幅一度超150%。

可如今，醫(yī)美巨頭留給股民的僅剩一地雞毛。

參考過去的司法實(shí)踐，年審機(jī)構(gòu)通常會(huì)因涉嫌未勤勉盡責(zé)而被投資者推上被告席。在上市公司存大規(guī)模、長(zhǎng)時(shí)間財(cái)務(wù)造假的情況下，審計(jì)機(jī)構(gòu)被判擔(dān)責(zé)的案例并不少見。

從江蘇吳中造假的時(shí)間區(qū)間來看，此次涉及的會(huì)計(jì)師事務(wù)所共有兩家：負(fù)責(zé)2020年、2021年年報(bào)審計(jì)的中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所和中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所。根據(jù)江蘇吳中披露的續(xù)聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所公告，2020年度中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所和2024年度中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所的項(xiàng)目合伙人都名為湯洋。

12月2日，每經(jīng)記者委托中間人向江蘇吳中2024年年報(bào)簽字會(huì)計(jì)師俞某表達(dá)采訪訴求，但被對(duì)方婉拒。公開信息顯示，今年4月，俞某曾因在*ST天喻（天喻信息）2023年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目中存在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序執(zhí)行不到位、控制測(cè)試執(zhí)行不到位等多項(xiàng)問題，被湖北省證監(jiān)局出具警示函。

對(duì)于江蘇吳中2023年定增項(xiàng)目的保薦券商中山證券，劉博認(rèn)為需要著重關(guān)注在履職的過程中是否對(duì)財(cái)務(wù)造假事宜盡到了審慎的核查和必要的調(diào)查、復(fù)核等義務(wù)?！叭绻ㄔ龅捻?xiàng)目終止的話，那么定增的投資者最終沒有購(gòu)買股票，通常是沒有產(chǎn)生實(shí)際損失，較難向定增的（保薦）券商追償?！眲⒉┭a(bǔ)充稱。

12月5日，每經(jīng)記者曾致電中山證券并表達(dá)采訪訴求，接線人士表示將代為轉(zhuǎn)達(dá)后，至今對(duì)方尚未回應(yīng)。