每經(jīng)記者｜于垚峰    每經(jīng)編輯｜段煉 張海妮    

9月16日晚，德?？萍迹⊿Z301511）發(fā)布2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，公司擬向不超過(guò)35名符合條件的投資者發(fā)行不超過(guò)1.89億股A股股票，募集資金總額不超過(guò)19.3億元，資金將主要用于收購(gòu)盧森堡銅箔100%股權(quán)、建設(shè)銅箔添加劑用電子化學(xué)品項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此次定增完成后，德福科技將通過(guò)并購(gòu)全球高端電子電路銅箔龍頭企業(yè)，在“鋰電+電子電路”兩大銅箔領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時(shí)緩解公司73.55%（截至2025年6月30日）的資產(chǎn)負(fù)債率壓力。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，受益于PCB（印刷電路板）概念上漲，截至9月16日收盤(pán)，德?？萍寄陜?nèi)股價(jià)漲幅達(dá)194%。

并購(gòu)全球高端銅箔龍頭

德?？萍寄芊駥?shí)現(xiàn)“鋰電+電子電路”雙領(lǐng)先？

根據(jù)定增預(yù)案，德?？萍即舜文技Y金中的14.3億元將用于收購(gòu)盧森堡銅箔100%股權(quán)，該項(xiàng)目投資總額為14.46億元，交易對(duì)價(jià)為1.74億歐元（約合人民幣14.46億元）。資料顯示，盧森堡銅箔成立于1960年，是全球高端電子電路銅箔龍頭企業(yè)之一，自主掌握高等級(jí)HVLP（極低輪廓銅箔）、DTH（載體銅箔）等產(chǎn)品核心技術(shù)和量產(chǎn)能力，其核心產(chǎn)品終端應(yīng)用于AI（人工智能）服務(wù)器數(shù)據(jù)中心、5G基站、移動(dòng)終端等領(lǐng)域。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，盧森堡銅箔2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.34億歐元，凈虧損37萬(wàn)歐元；2025年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4499萬(wàn)歐元，凈利潤(rùn)為167萬(wàn)歐元。德福科技在預(yù)案中表示，2024年度標(biāo)的公司略微虧損，主要因HVLP3等高階產(chǎn)品逐步起量，同時(shí)受歐洲電價(jià)高位、新增產(chǎn)能折舊攤銷(xiāo)及財(cái)務(wù)費(fèi)用較高影響；2025年一季度，隨著HVLP3等高階產(chǎn)品加速放量，產(chǎn)能利用率提升，成本費(fèi)用改善，標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)盈利。

從市場(chǎng)布局來(lái)看，盧森堡銅箔總部及主要生產(chǎn)基地位于歐洲盧森堡，在中國(guó)張家港、加拿大設(shè)有分切中心，在中國(guó)香港、韓國(guó)、美國(guó)等地設(shè)有銷(xiāo)售中心，擁有完善的國(guó)際化生產(chǎn)和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，德?？萍紝⑴c盧森堡銅箔的國(guó)際化布局形成協(xié)同，進(jìn)一步推進(jìn)全球化產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋優(yōu)質(zhì)國(guó)際客戶。

此外，德?？萍即舜味ㄔ鲞€計(jì)劃投入2億元用于銅箔添加劑用電子化學(xué)品項(xiàng)目，該項(xiàng)目由公司全資子公司江西德思化學(xué)有限公司實(shí)施，總投資4億元，完全達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)4400噸電子化學(xué)品，核心產(chǎn)品SPS（聚二硫二丙烷磺酸鈉）、DPS（N,N-二甲基二硫代羰基丙烷磺酸鈉）為鋰電銅箔添加劑的核心原材料。公司表示，該項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)上游核心原材料自主可控，保障供應(yīng)穩(wěn)定并降低成本，提升一體化核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

股價(jià)年內(nèi)漲超190%

定增能否再添動(dòng)力？

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，截至2025年9月17日收盤(pán)，公司股價(jià)年內(nèi)漲幅達(dá)194%，顯著跑贏市場(chǎng)。

股價(jià)上漲背后，是公司業(yè)績(jī)的改善與業(yè)務(wù)布局的推進(jìn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，德福科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.99億元，同比增長(zhǎng)66.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3870.62萬(wàn)元，同比扭虧為盈。公司表示，上半年業(yè)績(jī)改善得益于下游新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋰電銅箔產(chǎn)能利用率提升，同時(shí)電子電路銅箔業(yè)務(wù)受益于AI服務(wù)器等需求拉動(dòng)，高端產(chǎn)品收入增長(zhǎng)。

不過(guò)，公司仍面臨一定的財(cái)務(wù)壓力。截至2025年6月30日，德?？萍假Y產(chǎn)負(fù)債率達(dá)73.55%，2025年上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用率為2.60%。此次定增計(jì)劃將3億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示，此舉將優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)帶來(lái)的營(yíng)運(yùn)資金需求，提升資金使用效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

從定增方案細(xì)節(jié)來(lái)看，此次發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%；發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至預(yù)案公告日，公司控股股東、實(shí)際控制人馬科直接和間接合計(jì)控制33.57%的股份，若按發(fā)行上限1.89億股測(cè)算，發(fā)行完成后公司總股本將增至8.19億股，馬科控制的股份比例將降至25.83%，仍為公司控股股東和實(shí)際控制人，此次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

需要注意的是，此次跨境收購(gòu)仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。德?？萍荚陬A(yù)案中提示，本次交易尚需履行中國(guó)及境外有關(guān)部門(mén)的審批或備案手續(xù)，存在交易暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，收購(gòu)價(jià)格相較于盧森堡銅箔賬面凈資產(chǎn)存在增值，未來(lái)可能產(chǎn)生商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，若標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期，將對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/span>

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|于垚峰

編輯|段煉 張海妮 杜波

校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

｜每日經(jīng)濟(jì)新聞 ?nbdnews? 原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用