每經(jīng)編輯｜金冥羽    

北京時間9月3日晚間，現(xiàn)貨黃金首次升至3560美元/盎司上方，再創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)累漲逾35%。美股黃金股開盤上漲，其中哈莫尼黃金漲逾5%，盎格魯黃金漲逾3%。

值得一提的是，國際金價已連續(xù)七個交易日上漲。

9月3日下午，上海黃金交易所發(fā)布通知，對黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整。

自2025年9月5日（星期五）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金水平從13%調(diào)整為14%，下一交易日起漲跌幅度限制從12%調(diào)整為13%；Ag（T+D）合約的保證金水平從16%調(diào)整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調(diào)整為16%。

上金所要求各會員增強風(fēng)險防范意識，做細做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩(wěn)定健康運行。

金飾價漲破1050元

9月3日，國內(nèi)多家黃金珠寶品牌公布的境內(nèi)足金首飾價格繼續(xù)上漲，周生生足金首飾價格報1056元/克，周大福、六福珠寶等品牌足金首飾價格報1053元/克。

在深圳水貝黃金珠寶市場，今日的克價已經(jīng)漲到818元/克，8月30日水貝市場的金飾克價在796元左右。

“對于普通消費者來說，克價800元是個分水嶺。”在水貝從事黃金珠寶生意的陳經(jīng)理對證券時報記者表示：“每次金價突破800元/克，對零售生意的影響就會放大。不過，我認為金價還有上漲空間。”

與此同時，消費者對高金價似乎也已“習(xí)慣”。有消費者表示，金價起伏很正常，從長期來看黃金作為避險資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固。陳經(jīng)理也表示，此前金價高位橫盤，回收量也沒有明顯增加，也可以看出大部分消費者還是看好金價未來走勢。

除了黃金，現(xiàn)貨白銀價格也突破每盎司40美元，創(chuàng)下自2011年以來的新高，記者走訪深圳水貝黃金珠寶市場，發(fā)現(xiàn)鉑金和白銀的銷售柜臺和店鋪有所增加。有銀飾商家表示：“由于白銀單價低，即使行情波動，對終端價格的影響也不太明顯。除了飾品，銀條、銀元寶等產(chǎn)品也受到市場歡迎，一些同行都轉(zhuǎn)型做銀飾生意。”

不過，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2025年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》指出，下半年中國金飾消費或繼續(xù)承壓，因消費者信心不足與金價高企，行業(yè)整合也將抑制上游需求，不過季節(jié)性改善及潛在政策刺激有望提供部分支撐。

黃金緣何走強？

近期，美聯(lián)儲主席鮑威爾的偏鴿派言論以及美國發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，均不斷強化市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期，同時為金價的上漲提供支撐。另外，美國總統(tǒng)特朗普與美聯(lián)儲官員的爭端也進一步驅(qū)使避險資金從美元轉(zhuǎn)向黃金，從而推升金價。據(jù)最新的CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為12.6%，降息25個基點的概率為87.4%。在此背景下，華爾街齊聲看好金價行情。

有分析人士認為，上半年以美元計算的金價漲幅高達26%，跑贏多數(shù)主流資產(chǎn)類別。如此強勢的開局，意味著今年下半年金價可能會在相對窄幅的區(qū)間內(nèi)震蕩。此外，宏觀經(jīng)濟環(huán)境前景仍高度不明朗，這或許將為黃金提供進一步支撐。若全球經(jīng)濟或地緣政治局勢出現(xiàn)任何實質(zhì)性惡化，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力都可能被進一步放大，將推動金價再度走高。

另據(jù)英國《金融時報》9月3日報道，世界黃金協(xié)會（WGC）正尋求推出一種數(shù)字形式的黃金，此舉可能會創(chuàng)造一種新的黃金交易、結(jié)算和抵押方式，從而徹底改變倫敦9000億美元的黃金實物市場。

這項名為“黃金權(quán)益池”（PGI）的新數(shù)字化業(yè)務(wù)模式，將允許銀行和投資者買賣獨立賬戶中持有的實物黃金的部分所有權(quán)。它將于明年第一季度在倫敦與商業(yè)參與者進行試點。

世界黃金協(xié)會首席執(zhí)行官David Tait在接受采訪時表示，這種新形式將使“黃金作為抵押品，首次在黃金生態(tài)系統(tǒng)中以數(shù)字方式傳遞”成為可能。Tait表示：“我們正在嘗試為黃金建立起一套標準化的數(shù)字層，以便其他市場使用的各類金融產(chǎn)品未來也能應(yīng)用于黃金市場。我的目標是，讓全球眾多資產(chǎn)管理人重新審視黃金。”

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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