每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

1月12日，第44屆摩根大通（JPM）醫(yī)療健康大會在美國舊金山召開，作為參會的中國藥企之一，榮昌生物當(dāng)天公布了2026年首則BD（商務(wù)拓展）喜訊。

根據(jù)公司公告，1月12日，榮昌生物與艾伯維集團(tuán)控股公司（以下簡稱“艾伯維”）就RC148——一款新型靶向PD-1/VEGF的雙特異性抗體藥物簽署獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議，本次交易總額最高為56億美元，首付款為6.5億美元。

在2020年登陸港股后，榮昌生物此前公開宣布的對外授權(quán)交易共3筆，但無論從首付款還是潛在最高交易額來看，本次公司與艾伯維的BD交易均為新高。

本次交易的首付款和潛在最高交易額均創(chuàng)公司新高

去年6月，當(dāng)榮昌生物宣布與美國Vor Biopharma公司達(dá)成授權(quán)合作時，外界解讀稱，這家中國“ADC第一股”的BD形式，正在從早期依賴跨國藥企（指2021年與輝瑞旗下Seagen的交易），轉(zhuǎn)向一種更靈活的合作模式。

榮昌生物此前披露的另外3筆BD交易

圖片來源：每經(jīng)記者根據(jù)公開資料制圖

本次與艾伯維達(dá)成的協(xié)議，也證明公司從未停止與跨國藥企的接觸。根據(jù)協(xié)議，艾伯維將獲得RC148在大中華區(qū)以外地區(qū)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利。協(xié)議經(jīng)相關(guān)監(jiān)管批準(zhǔn)生效后，榮昌生物將收到6.5億美元的首付款，并有資格獲得最高達(dá)49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款，以及在大中華區(qū)以外凈銷售額的兩位數(shù)分級特許權(quán)使用費(fèi)。

一方面，最高56億美元的總交易額之大，創(chuàng)公司BD交易新高；另一方面，艾伯維是榮昌生物合作過的藥企中市值最大的一家，據(jù)美國《制藥經(jīng)理人》（Pharm Exec）雜志公布的2025年度《全球制藥企業(yè)50強(qiáng)》排行榜，艾伯維2024財年的處方藥銷售數(shù)據(jù)高達(dá)544.84億美元，在全球藥企中排名第二，與第一名強(qiáng)生的差距僅約2%。

不過，與以腫瘤業(yè)務(wù)聞名的羅氏、默沙東不同，艾伯維的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域是免疫學(xué)，腫瘤板塊作為公司的第二大業(yè)務(wù)板塊，仍待持續(xù)擴(kuò)充。

近年來，公司針對血液腫瘤和實(shí)體瘤在內(nèi)的多種癌癥類型推進(jìn)多元化在研療法管線，通過小分子療法、抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）、免疫腫瘤療法、多特異性抗體及新型CAR-T平臺等多種靶向治療模式與生物學(xué)干預(yù)手段實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，是其與榮昌生物達(dá)成本次合作的重要背景。

RC148初步臨床數(shù)據(jù)在一個月前正式公布

除了潛在交易額創(chuàng)公司的歷史新高，榮昌生物與艾伯維的本次交易吸引廣泛關(guān)注還有一個原因——宣布時間正值JPM開幕。

作為全球醫(yī)療健康領(lǐng)域最具影響力的年度盛會之一，JPM被譽(yù)為“全球醫(yī)藥健康領(lǐng)域發(fā)展與投資的風(fēng)向標(biāo)”。

據(jù)中信建投研報，今年參加JPM的中國藥企數(shù)量超過20家，榮昌生物就是其中之一，公司RC148的臨床數(shù)據(jù)更新和海外臨床推進(jìn)備受市場關(guān)注。

在國內(nèi)，截至2025年6月30日，RC148開展的一項(xiàng)單藥及聯(lián)合治療局部晚期不可切除或轉(zhuǎn)移性惡性實(shí)體腫瘤患者的療效和安全性的多中心I/Ⅱ期臨床研究，正在入組患者。

在海外，RC148走到了需要尋覓伙伴的時候。去年8月，公司宣布RC148獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）新藥臨床試驗(yàn)（IND）許可，在美國開展針對多種晚期惡性實(shí)體腫瘤的Ⅱ期臨床研究，正式進(jìn)入全球臨床研發(fā)階段。

本次與艾伯維的交易，揭曉了推進(jìn)RC148海外臨床試驗(yàn)的合作伙伴。更加熟悉海外臨床試驗(yàn)規(guī)則的跨國藥企加盟，有助于加速RC148的全球開發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，也在一定程度上為RC148的創(chuàng)新度做進(jìn)一步背書。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年12月10日（當(dāng)?shù)貢r間），榮昌生物在2025年歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會免疫腫瘤學(xué)大會（ESMO-IO）上，以壁報形式正式發(fā)布了RC148單藥及聯(lián)合方案一線或二線治療非小細(xì)胞肺癌的一項(xiàng)Ⅰ/Ⅱ期臨床研究（RC148-C001）數(shù)據(jù)，初步臨床數(shù)據(jù)顯示療效優(yōu)異。

從最新業(yè)績看，公司已經(jīng)進(jìn)入“減虧”通道：2025年前三季度，榮昌生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.20億元，同比增長42.27%；凈虧損5.51億元，較上年同期的10.71億元實(shí)現(xiàn)大幅減少。