每經記者｜許立波    每經編輯｜黃博文    

丨 2026年1月13日 星期二 丨

NO.1 榮昌生物：與艾伯維簽署授權許可協(xié)議，最高可獲49.5億美元里程碑付款

1月12日，榮昌生物公告稱，公司與艾伯維就RC148簽署獨家授權許可協(xié)議，艾伯維將獲得RC148在大中華區(qū)以外地區(qū)的開發(fā)、生產和商業(yè)化的獨家權利。協(xié)議生效后，榮昌生物將收到6.5億美元首付款，并有資格獲得最高達49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款，以及在大中華區(qū)以外地區(qū)凈銷售額的兩位數分級特許權使用費。本次許可交易有助于加速RC148的全球開發(fā)和商業(yè)化進程，并提升公司的品牌價值和國際影響力。但需注意，由于創(chuàng)新藥品的不確定性，最終付款金額尚存在不確定性。

點評：繼2025年三生制藥與輝瑞達成總金額超60億美元的大單后，榮昌生物與艾伯維的BD（商業(yè)發(fā)展）或將再次提高資本市場對國產創(chuàng)新藥出海價值的認知。值得注意的是，這兩款產品均為PD-1/VEGF雙抗，證明該靶點組合已成為全球大藥企反復驗證的成熟賽道。

NO.2 海翔藥業(yè)：與萬邦德制藥簽訂創(chuàng)新藥合作協(xié)議，雙方將圍繞漸凍癥適應證開展相關合作

1月12日，海翔藥業(yè)公告稱，公司與萬邦德制藥簽訂《創(chuàng)新藥合作協(xié)議》，雙方將圍繞漸凍癥適應證開展相關合作，包括WP205產品的研發(fā)和商業(yè)化。海翔藥業(yè)將提供1.5億元資金，并享有產品商業(yè)化后15%的收益權益。該協(xié)議需經萬邦德醫(yī)藥控股集團股份有限公司股東會審議通過后生效，存在法規(guī)政策、市場環(huán)境等風險，以及藥品研發(fā)的高風險特點。

點評：本次雙方開展創(chuàng)新藥項目合作可以有效整合資源，助力在創(chuàng)新藥領域的探索。但漸凍癥作為罕見病，其致病機制復雜，藥物研發(fā)失敗率較高，短期或難以取得顯著成果。

NO.3 藥明康德：2025年凈利同比預增102.65%

1月12日，藥明康德發(fā)布2025年度業(yè)績預告，公司預計2025年實現營業(yè)收入約454.56億元，同比增長約15.84%，其中持續(xù)經營業(yè)務收入同比增長約21.40%；預計2025年實現歸屬于公司股東的凈利潤約191.51億元，同比增長約102.65%。

點評：藥明康德2025年凈利潤創(chuàng)出年度歷史新高。在經歷了2025年業(yè)績高增長后，公司2026年業(yè)績能否繼續(xù)維持，還有待觀察。

NO.4 合富中國披露2025年營收簡報：去年合計實現營收6.89億元，同比下降26.67%

1月12日，合富中國公告稱，公司2025年1—12月合并營業(yè)收入為6.89億元，較上年同期下降26.67%。

點評：去年10月末至年末，合富中國出現連續(xù)上漲，公司也多次提醒存在市場情緒過熱、非理性炒作風險。從年度簡報上看，公司去年營收同比大幅下滑，或對短期股價造成利空影響。

NO.5 創(chuàng)新醫(yī)療：控股子公司腦機接口產品2025年共實現收入11.40萬元

1月12日，創(chuàng)新醫(yī)療發(fā)布股票交易異動公告，公司股票于2026年1月8日、9日、12日連續(xù)三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

創(chuàng)新醫(yī)療稱，公司關注到目前市場對公司腦機接口業(yè)務關注度較高。公司控股子公司博靈腦機產品賽博靈科AC5已于2025年10月正式上市銷售，2025年共實現收入11.40萬元；賽博靈科AM5已完成多中心臨床試驗，2025年尚未實現收入。2023年、2024年，博靈腦機的經營虧損分別為660.17萬元、866.41萬元。

點評：近期腦機接口概念股持續(xù)活躍，但從技術發(fā)展看腦機接口產品仍處于早期階段。創(chuàng)新醫(yī)療披露稱，其腦機接口產品上市不到3個月的收入僅為11.40萬元，或難以支撐當前資本市場給予的高預期。

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封面圖片來源：每經原創(chuàng)