1月8日，醫(yī)療ETF（159828）漲超1%，行業(yè)進入創(chuàng)新兌現與全球布局的關鍵階段。

太平洋證券指出，醫(yī)藥生物行業(yè)已進入創(chuàng)新兌現與全球布局的關鍵階段，產業(yè)周期、政策周期與資本周期在2026年有望形成共振，中國創(chuàng)新藥發(fā)展正從“創(chuàng)新敘事”進入“價值兌現”階段，有望迎來業(yè)績拐點與估值重塑。重點關注以ADC、雙/多特異性抗體、細胞與基因治療、小核酸等為代表的下一代創(chuàng)新療法。醫(yī)療器械方面，集采影響日漸減弱，政策覆蓋范圍過半，其中高值耗材、低值耗材、體外診斷、醫(yī)療設備的覆蓋率分別為58%、35%、23%、3%。國產械企在部分超高端領域實現突破，如光子計數CT、主動脈反流瓣等，疊加出海保持快速增長（2025年1-11月醫(yī)療器械出口額同比增長7.3%），相關企業(yè)有望陸續(xù)迎來業(yè)績修復。建議關注集采落地后快速實現以價換量的流水型產品，以及設備更新帶動招采增長的醫(yī)療設備公司。

醫(yī)療ETF（159828）跟蹤的是中證醫(yī)療指數（399989），該指數從滬深市場中選取涉及醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、醫(yī)療信息化等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映醫(yī)療主題上市公司的整體表現。該指數聚焦醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)，指數具有較高的成長屬性和行業(yè)集中度，受到老齡化趨勢、消費升級及政策導向的影響。

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