｜2025年12月4日 星期四｜

NO.1 中金公司、東興證券、信達(dá)證券A股因籌劃重大資產(chǎn)重組將繼續(xù)停牌

12月3日晚間，中金公司在上海證券交易所公告稱，鑒于重組相關(guān)事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證信息公平披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司A股股票將繼續(xù)停牌。同日，信達(dá)證券和東興證券分別公告稱，公司A股股票將繼續(xù)停牌。

點(diǎn)評(píng)：中金公司、東興證券及信達(dá)證券因籌劃重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌，此舉凸顯監(jiān)管層對(duì)金融行業(yè)整合的審慎態(tài)度。三家券商的重組預(yù)期或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)金融板塊資產(chǎn)重估的關(guān)注，尤其頭部券商的戰(zhàn)略布局可能加速行業(yè)分化。重組結(jié)果將直接影響公司估值及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，投資者需密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。此舉或間接提振市場(chǎng)對(duì)金融改革深化的信心，但短期內(nèi)對(duì)整體流動(dòng)性影響有限。

NO.2 超60只新產(chǎn)品定檔12月發(fā)行，公募基金年底發(fā)行大戰(zhàn)如火如荼

12月新基金發(fā)行熱度不減，目前已有超60只產(chǎn)品開(kāi)始或即將發(fā)行（按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)），僅12月1日當(dāng)天，就有28只新基金同日開(kāi)啟發(fā)行。今年以來(lái)，新基金發(fā)行持續(xù)升溫，已經(jīng)有超過(guò)1400只新基金發(fā)行，超過(guò)去年全年的1143只，并且創(chuàng)下近3年的新高。

點(diǎn)評(píng)：公募基金年底發(fā)行大戰(zhàn)升溫，超60只新產(chǎn)品定檔12月，全年發(fā)行量創(chuàng)三年新高，顯示市場(chǎng)資金對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置需求依然旺盛。此舉將直接利好基金公司管理規(guī)模擴(kuò)張，頭部公司尤其受益。對(duì)股市而言，增量資金預(yù)期或提振市場(chǎng)情緒，尤其是科技、消費(fèi)等熱門賽道板塊。不過(guò)，密集發(fā)行也可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)，投資者需警惕短期資金博弈風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)看，基金發(fā)行熱潮反映市場(chǎng)信心逐步修復(fù)，為A股長(zhǎng)期健康發(fā)展注入動(dòng)力。

NO.3 華泰證券擬實(shí)施中期分紅，派現(xiàn)超10億元

12月3日，華泰證券發(fā)布2025年半年度A股權(quán)益分派實(shí)施公告。公告顯示，華泰證券2025年中期利潤(rùn)分配以方案實(shí)施前的公司總股本90.27億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.15元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利13.54億元（含稅），其中A股普通股股份數(shù)為73.08億股，本次派發(fā)A股現(xiàn)金紅利10.96億元（含稅）。此次分配的股權(quán)登記日為12月11日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月12日。

點(diǎn)評(píng)：華泰證券擬實(shí)施中期分紅，派現(xiàn)超10億元，此舉彰顯公司穩(wěn)健的盈利能力與回報(bào)股東的決心，或?qū)ζ涔蓛r(jià)形成積極支撐。作為行業(yè)龍頭，此舉可能引發(fā)券商板塊對(duì)分紅政策的重新評(píng)估，推動(dòng)板塊內(nèi)其他公司跟進(jìn)。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，高比例分紅有助于增強(qiáng)投資者信心，對(duì)股市整體情緒或產(chǎn)生提振作用，尤其吸引偏好長(zhǎng)期價(jià)值投資的資金關(guān)注。

NO.4 11月以來(lái)基金經(jīng)理變更超過(guò)130人

2025年接近尾聲，公募行業(yè)迎來(lái)基金經(jīng)理更替的高峰期。數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，基金經(jīng)理變更超過(guò)130人，遠(yuǎn)超去年同期水平，這一現(xiàn)象的背后既與年末業(yè)績(jī)考核、人才團(tuán)隊(duì)優(yōu)化相關(guān)，也體現(xiàn)出基金公司為搶占來(lái)年市場(chǎng)先機(jī)、適配公募改革導(dǎo)向做出的戰(zhàn)略調(diào)整。

點(diǎn)評(píng)：11月以來(lái)基金經(jīng)理變更超130人，遠(yuǎn)超去年同期，反映公募行業(yè)年末加速人才優(yōu)化與戰(zhàn)略調(diào)整。此舉或引發(fā)相關(guān)基金產(chǎn)品持倉(cāng)變動(dòng)，對(duì)重倉(cāng)股流動(dòng)性形成短期壓力；行業(yè)層面，醫(yī)藥、科技等熱門賽道可能因投資風(fēng)格切換而出現(xiàn)資金流向變化；整體看，基金經(jīng)理密集更替凸顯市場(chǎng)對(duì)2025年投資機(jī)會(huì)的重新布局，投資者需關(guān)注基金公司調(diào)倉(cāng)動(dòng)向及新任經(jīng)理投資邏輯。

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