每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

丨 2025年11月26日 星期三 丨

NO.1 富達國際：人工智能投資熱潮仍將主導2026年市場

11月25日，富達基金在上海舉辦“2025富達中國投資論壇”。富達國際首席投資官（股票投資）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投資熱潮仍將主導2026年市場，由AI驅動的盈利增長趨勢將在2026年延續(xù)，但投資者需要認識到，因其商業(yè)化路徑尚未得到驗證，風險也在累積，關鍵是要識別那些能將技術優(yōu)勢轉化為可持續(xù)的盈利和現(xiàn)金流，來支撐其當前估值的企業(yè)。

點評：富達國際的觀點既肯定了AI技術驅動力的持續(xù)性，也警示了估值與商業(yè)化進度不匹配的風險，這有助于引導投資者從“追熱點”轉向“看實質”。當前AI產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從基礎設施層向應用層滲透的關鍵時期，能否產(chǎn)生實實在在的現(xiàn)金流將成為企業(yè)分化的分水嶺。投資者需警惕部分概念股可能出現(xiàn)的估值回調，可關注那些擁有真實場景和數(shù)據(jù)壁壘的企業(yè)。

NO.2 優(yōu)必選獲2.64億元人形機器人訂單

據(jù)優(yōu)必選科技官微消息，11月21日，優(yōu)必選中標廣西防城港市人形機器人數(shù)據(jù)采集與測試中心和人工智能科創(chuàng)教育示范項目，中標金額2.64億元，產(chǎn)品以最新款可自主換電的工業(yè)人形機器人Walker S2為主。該項目將聚焦人形機器人在全國邊境口岸的旅客和人員疏導、崗哨巡檢、物流、商業(yè)服務以及國內(nèi)鋼銅鋁大型生產(chǎn)制造基地的設施巡檢等項目。訂單預計在12月交付。截至目前，2025年優(yōu)必選Walker系列人形機器人全年訂單總金額達11億元（不含全尺寸科研教育人形機器人天工行者和小型人形機器人AI悟空）。

點評：該消息反映出人形機器人在特定垂直場景已展現(xiàn)出明確的實用價值。連續(xù)大額訂單將強化市場對行業(yè)商業(yè)化前景的信心，但需理性關注訂單是否依賴政府采購及規(guī)?；瘡椭频目沙掷m(xù)性。中國企業(yè)有望憑借場景驅動優(yōu)勢，在全球人形機器人產(chǎn)業(yè)化競爭中率先找到可盈利的商業(yè)模式。同時，行業(yè)也需警惕過早陷入“訂單競賽”，而應持續(xù)夯實技術壁壘與產(chǎn)品通用性。

NO.3 RoboSense與滴滴自動駕駛達成新一代Robotaxi車型定點合作

據(jù)RoboSense官微消息，11月24日，RoboSense速騰聚創(chuàng)與滴滴自動駕駛宣布達成新一代Robotaxi車型定點合作。RoboSense將為滴滴自動駕駛的Robotaxi車型提供數(shù)字化激光雷達感知方案，實現(xiàn)“遠距精準識別+近距盲區(qū)消除”的全向感知保障。

點評：對行業(yè)而言，這種“硬件供應商+場景運營方”的合作模式，有助于提升Robotaxi系統(tǒng)的可靠性與經(jīng)濟性，推動自動駕駛商業(yè)化進程。投資者可關注激光雷達賽道從量產(chǎn)上車到規(guī)?；\營的價值重估，但需警惕技術路線競爭及降本壓力。社會層面，全向感知能力的提升將增強公眾對自動駕駛安全性的信任，但也需同步完善相關法規(guī)標準。

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