受多項(xiàng)利好催化，光模塊占比超50%的通信ETF（515880）開盤拉升超4%，資金持續(xù)流入，近20日凈流入超37億元。

今年以來通信ETF（515880）在A股表現(xiàn)優(yōu)異，在AI發(fā)展敘事的助力下，截至寫稿年內(nèi)漲幅超85%，居A股ETF漲幅第一。

AI利好不斷，特朗普啟動(dòng)人工智能“創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃”，Anthropic模型再升級(jí)

消息面，11月24日，美國白宮表示，特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，啟動(dòng)一項(xiàng)旨在利用人工智能（AI）變革科學(xué)研究方式、加速科學(xué)發(fā)現(xiàn)的全新國家計(jì)劃“創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃”。

此外，Anthropic正式發(fā)布了最新模型Claude Opus 4.5。該模型在編程、智能體以及計(jì)算機(jī)操作方面表現(xiàn)卓越，在深度研究、處理幻燈片與電子表格等日常任務(wù)上也有顯著提升。

該模型標(biāo)志著AI系統(tǒng)化能力的進(jìn)一步躍升，也預(yù)示著未來工作方式即將迎來更深刻的變革。如下圖所示，Claude Opus 4.5在真實(shí)世界軟件工程測(cè)試中達(dá)到了行業(yè)SOTA水平，超越了GPT-5.1-Codex-Max、Gemini 3 Pro以及自家Sonnet 4.5，處于世界領(lǐng)先水平。

數(shù)據(jù)來源：Anthropic

AI基本面向好，A股光模塊“賣鏟人”持續(xù)催化

基本面看，人工智能行業(yè)空間巨大。海外方面，目前產(chǎn)業(yè)化正在加速；國內(nèi)方面，國產(chǎn)GPU放量加速，國產(chǎn)算力持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

光模塊持續(xù)受到算力主線催化。一方面受惠于計(jì)算芯片放量，配套的光模塊出貨量水漲船高，另一方面光模塊800G/1.6T技術(shù)升級(jí)明確，滲透率或持續(xù)提高。總體上處于量價(jià)齊升狀態(tài)，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)容，增速明年或比今年更高。據(jù)長江證券測(cè)算，2025年、2026年、2027年數(shù)通100G+模塊市場(chǎng)規(guī)模同比增長54%、69%、34%，市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)144億美元、244億美元、327億美元。從份額上看，格局總體穩(wěn)定，中國頭部大廠占據(jù)核心份額。往后看，A股核心環(huán)節(jié)目前“賣鏟人”的邏輯很清晰，龍頭效應(yīng)也有望加強(qiáng)。

通信ETF（515880）規(guī)模近120億居同類第一，光模塊含量超50%

往后看，AI的科技周期較難在短期內(nèi)結(jié)束，持續(xù)關(guān)注算力主線。海外方面，英偉達(dá)財(cái)報(bào)超出預(yù)期，總體上算力需求還在快速增長。谷歌Gemini3、Claude Opus 4.5的模型實(shí)力強(qiáng)悍，市場(chǎng)廣受好評(píng)。算力硬件方面明年可能是光模塊等配件的大年。

通信ETF（515880）規(guī)模近120億元居同類第一，光模塊占比達(dá)52%，服務(wù)器占比達(dá)22%，疊加光纖、銅連接等環(huán)節(jié)，合計(jì)占比達(dá)81%（權(quán)重占比截至10月28日），或可持續(xù)關(guān)注。

注：數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2025/11/24，通信ETF規(guī)模為118.87億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。