每經(jīng)記者｜楊煜 舒冬妮    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

截至10月31日，國內(nèi)主要A股上市民航公司2025年三季度報(bào)告披露完畢。在2024年民航業(yè)總體實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的基礎(chǔ)上，三大國有上市航司（中國國航、中國東航、南方航空，以下簡(jiǎn)稱三大航）歷經(jīng)數(shù)年虧損，在今年前三季度全部實(shí)現(xiàn)盈利，為全年業(yè)績(jī)加速復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，相比三大航更早實(shí)現(xiàn)全年盈利的吉祥航空與春秋航空，今年三季報(bào)均出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

其中，春秋航空的“國內(nèi)最賺錢航司”頭銜暫時(shí)被海航控股接替。曾以成本控制見長(zhǎng)的民營(yíng)航司，如今面臨哪些挑戰(zhàn)？

“三季度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)‘旺丁不旺財(cái)’。反內(nèi)卷措施成效尚待發(fā)揮。”10月31日，中國國航在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上點(diǎn)出國內(nèi)民航市場(chǎng)困境。

在此背景下，國際民航市場(chǎng)成為國內(nèi)主要航司尋求增長(zhǎng)的突圍點(diǎn)。其中，三大航依靠更為深厚的國際航線基礎(chǔ)加速發(fā)力，國際市場(chǎng)業(yè)務(wù)量持續(xù)復(fù)蘇。

三大航全部盈利

第三季度覆蓋民航業(yè)暑運(yùn)旺季，在暑運(yùn)及匯兌收益加持下，中國國航、中國東航、南方航空前三季度均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)及盈利。

其中，中國東航前三季度同比扭虧為盈，標(biāo)志著三大航的業(yè)績(jī)復(fù)蘇步伐逐漸一致。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，三大航連續(xù)虧損5年，每年合計(jì)凈虧損分別達(dá)到370.86億元、409.59億元、1086.87億元、134.23億元和61.59億元。5年來，三大航累計(jì)虧損超2000億元。2025年，三大航業(yè)績(jī)有望翻盤嗎？

從前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，曙光已現(xiàn)。第四季度為民航業(yè)傳統(tǒng)淡季，目前，中國國航今年前三季度已實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.70億元，若公司第四季度的虧損額不超過去年同期的15.99億元，那么中國國航有望今年全年扭虧。

中國東航和南方航空今年前三季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.03億元和23.07億元，這兩家公司去年四季度仍然存在較大虧損，分別達(dá)到40.88億元和36.61億元。不過，根據(jù)今年中國東航與南方航空的逐季表現(xiàn)，四季度虧損也有望收窄。

10月31日，民航資深業(yè)內(nèi)人士、廣州旅訊數(shù)字科技有限公司總經(jīng)理李瀚明向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近3年來，國內(nèi)民航業(yè)通過降本增效等多種舉措，為2025年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利奠定了基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2025年全年三大航均能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，但盈利數(shù)額不會(huì)太大。

國際航線業(yè)務(wù)量上漲

當(dāng)前，國內(nèi)民航市場(chǎng)仍表現(xiàn)出量增價(jià)跌的供需失衡現(xiàn)象，國際市場(chǎng)成為各大航司尋求增長(zhǎng)的突圍點(diǎn)。營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中國國航、中國東航、南方航空旅客周轉(zhuǎn)量（按收入客公里計(jì)）中國際航線的漲幅均顯著高于國內(nèi)航線漲幅。

今年1~9月，中國國航國際與國內(nèi)航線的旅客周轉(zhuǎn)量同比漲幅分別為14.9%和1.2%；中國東航該指標(biāo)的同比漲幅分別為24.16%和6.08%；南方航空該指標(biāo)的同比漲幅分別為19.54%和4.10%。

從市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)策略來看，今年以來，中國東航在國際市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，新開、加密國際及地區(qū)航線，成為國際通航點(diǎn)最多的境內(nèi)航司。近期，中國東航還將開通上海浦東-奧克蘭-布宜諾斯艾利斯航線，打通南向大通道，該航線也將刷新全球最長(zhǎng)單程航線的紀(jì)錄。

9月12日，中國東航在半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司后續(xù)將保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持“往遠(yuǎn)處飛、往國際飛、往新興市場(chǎng)飛”的三飛策略，不斷優(yōu)化開拓國際航網(wǎng)，持續(xù)推進(jìn)中轉(zhuǎn)聯(lián)程業(yè)務(wù)，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，南方航空也在近日舉辦的三季報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，對(duì)比2019年，公司目前國際客座率、座公里收入均有所提升，國際航線經(jīng)營(yíng)好于新冠疫情前水平。2025年冬春航季，公司在國內(nèi)重點(diǎn)加強(qiáng)廣州、北京大興等樞紐航線，國際以澳洲為增投重點(diǎn)。

“國際航線整體恢復(fù)水平已超2019年同期，中美航線恢復(fù)情況欠佳，有其特殊原因。”10月31日，中國國航在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司持續(xù)看好國際市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力，計(jì)劃通過航線加密、合作聯(lián)營(yíng)、機(jī)型優(yōu)化以及其他措施提升國際業(yè)務(wù)盈利能力。

部分航司“旺丁不旺財(cái)”

此外，吉祥航空與春秋航空兩家民營(yíng)航司今年前三季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.89億元和23.36 億元，同比分別下滑14.28%和10.32%。其中，春秋航空增收不增利，吉祥航空營(yíng)收與利潤(rùn)雙跌。

值得注意的是，吉祥航空在上半年仍保持業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，但在三季度遭遇沖擊，該季度公司營(yíng)收同比下降1.88%，歸母凈利潤(rùn)更是同比減少超四分之一。

同時(shí)，春秋航空上半年?duì)I收與利潤(rùn)總額也均保持增長(zhǎng)，但受三季度業(yè)績(jī)下滑影響，前三季度利潤(rùn)總額同比下降。春秋航空一度是國內(nèi)最賺錢的上市航司，不過，今年前三季度，海航控股實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.45億元，超過了春秋航空。

三季度為民航業(yè)暑運(yùn)旺季，為何春秋航空與吉祥航空卻遭遇“滑鐵盧”？

實(shí)際上，不少航司航班量、客運(yùn)量早已超過2019年，但盈利未完全恢復(fù)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，機(jī)票價(jià)格降低或是部分航司業(yè)績(jī)欠佳的重要原因之一。中國航協(xié)曾在4月召開的研討會(huì)上指出，由于民航企業(yè)普遍加大投入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，疊加高鐵沖擊，“以價(jià)換量”特征明顯，平均票價(jià)同比明顯下降。

10月31日，記者從飛友科技CADAS獲得的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，每月飛機(jī)票價(jià)比上年同期均有不同程度下滑，2月票價(jià)同比下滑超過20%，4月超過10%；本應(yīng)是旺季的7、8月，票價(jià)同比仍分別下滑8.7%和7.3%；2025年1月至9月，平均票價(jià)比2024年同期下降8.5%。

“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未得到有效改善，產(chǎn)品服務(wù)相對(duì)同質(zhì)化、銷售渠道分散且管控力度不足等問題仍待有效解決，以上因素均不同程度地影響到了行業(yè)主體間的有序競(jìng)爭(zhēng)。”春秋航空在2025年半年報(bào)中表示。

“去哪兒”相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，以北京飛喀什為例，今年暑假最低價(jià)約為800元，高峰期時(shí)票價(jià)超過3000元。

據(jù)社交媒體網(wǎng)友信息，2024年暑假，北京飛喀什的票價(jià)超過6000元。航旅縱橫行業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理趙楠指出，今年暑假，機(jī)票價(jià)格波動(dòng)主要是因?yàn)楣┙o增加，同時(shí)，作為最主要成本之一的油價(jià)出現(xiàn)下跌，是價(jià)格波動(dòng)的另一重要原因。