近期《關(guān)于治理價格無序競爭維護(hù)良好市場價格秩序的公告》發(fā)布，“反內(nèi)卷”行情爆發(fā)。光伏50ETF（159864）大漲超4%，盤中漲幅一度超5.6%，多只成分股放量大漲。

兩部委治理價格無序競爭，光伏產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)趨勢明確

10月9日，《關(guān)于治理價格無序競爭維護(hù)良好市場價格秩序的公告》發(fā)布，明確了治理價格無序競爭的相關(guān)具體舉措，將通過規(guī)范經(jīng)營者定價行為、完善行業(yè)成本標(biāo)桿、依法依規(guī)實施懲戒等措施，維護(hù)市場價格秩序，“反內(nèi)卷”行情催化再起。

華泰證券指出，硅料作為光伏反內(nèi)卷核心抓手，受益于頂層設(shè)計與行業(yè)自律，硅料價格不低于全成本或達(dá)成共識，根據(jù)硅業(yè)分會（2025年9月24日），N型復(fù)投料均價為5.32萬元/噸，較2025年7月初上漲53.3%。本次公告明確行業(yè)定價依據(jù)，完善懲戒措施，有望支撐組件、風(fēng)機(jī)國內(nèi)價格持續(xù)修復(fù)，考慮到國內(nèi)價格對于海外報價具有一定指導(dǎo)意義，或驅(qū)動海外價格同步改善。

長江證券表示，光伏作為供需失衡最嚴(yán)重、盈利壓力最大的行業(yè)之一，近期政治高度不斷提升，有望最先受益“反內(nèi)卷”主線。目前光伏本輪“反內(nèi)卷”在產(chǎn)能、價格兩條主線上已經(jīng)取得階段性進(jìn)展和成果：（1）價格方面，硅料價格顯著上漲，帶動下游價格亦有望持續(xù)修復(fù)，后續(xù)價格有望修復(fù)至合理水平。（2）產(chǎn)能方面，硅料收并購方案正在持續(xù)推進(jìn)。繼續(xù)看好本輪“反內(nèi)卷”行情的持續(xù)性。

關(guān)注光伏50ETF（159864），一鍵布局光伏全產(chǎn)業(yè)鏈

在政策層面，“反內(nèi)卷”政策的主要措施或從兩方面演進(jìn)。其一是控制上游硅料產(chǎn)能，從而自發(fā)提升下游環(huán)節(jié)的價格；其二則是對下游電站設(shè)定最低采購價格，從而保護(hù)終端產(chǎn)品的利潤。目前市場對第一條路徑的預(yù)期更強(qiáng)。若實現(xiàn)較為有效的減產(chǎn)，則產(chǎn)業(yè)鏈價格有望進(jìn)一步恢復(fù)。

感興趣的投資者可關(guān)注光伏50ETF（159864）的相關(guān)機(jī)會，一鍵布局【硅料硅片+組件+設(shè)備+電站】光伏全產(chǎn)業(yè)鏈。