每經(jīng)AI快訊，歲末年初，多家*ST公司打響保殼大戰(zhàn)。圍繞“營收+利潤”和凈資產(chǎn)兩大核心關(guān)鍵指標(biāo)，一些*ST公司通過破產(chǎn)重整、并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、剝離虧損業(yè)務(wù)、推進債務(wù)重組與豁免等手段自救，盡管手段多樣，但在“退市不免責(zé)”的全周期嚴(yán)監(jiān)管下，合規(guī)邊界正日益收緊，保殼難度不小。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，保殼爭得的是時間，根本出路在于刮骨療毒，剝離虧損業(yè)務(wù)與破產(chǎn)重整等手段是公司法賦予企業(yè)的合法自救工具，關(guān)鍵在于區(qū)分“報表式保殼”與“實質(zhì)化重生”，前者通過關(guān)聯(lián)交易、突擊增收等手法修飾指標(biāo)，但這無異于飲鴆止渴，后者則通過重整實現(xiàn)債務(wù)出清、業(yè)務(wù)重構(gòu)和治理再造，這才是值得鼓勵的市場化紓困路徑。在零容忍的監(jiān)管趨勢下，僅僅通過變更數(shù)據(jù)的“技術(shù)型保殼”已無空間可言，監(jiān)管部門通過“刨根問底”式的問詢、立案調(diào)查等方式，嚴(yán)防違規(guī)保殼。（證券時報）