每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜黃博文    

停牌10個(gè)交易日后，12月12日晚，恩捷股份（SZ002812）如約對(duì)外披露了資產(chǎn)購(gòu)買及募集配套資金預(yù)案。

公告顯示，公司擬通過發(fā)行股份的方式向郅立鵬、青島眾智達(dá)投資有限公司等63名交易對(duì)方購(gòu)買青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科華聯(lián)”）100%股權(quán)，發(fā)行股份價(jià)格定為34.38元/股。與此同時(shí)，公司還擬向不超過35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。

截至預(yù)案簽署日，本次交易作價(jià)及募集配套資金金額尚未確定，上市公司發(fā)行股份的具體情況尚未確定，有待標(biāo)的公司的審計(jì)、評(píng)估工作完成之后，由交易各方協(xié)商確定，并在本次交易的重組報(bào)告書中予以披露。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，中科華聯(lián)從事鋰離子電池隔膜及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是恩捷股份的上游供應(yīng)商。對(duì)于恩捷股份而言，此次并購(gòu)將強(qiáng)化上市公司供應(yīng)鏈的自主可控，提升上市公司整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

恩捷股份股票將于下周一（12月15日）開市起復(fù)牌。

市值500億元龍頭的資產(chǎn)并購(gòu)預(yù)案發(fā)布

2024年年報(bào)顯示，恩捷股份濕法鋰離子電池隔膜生產(chǎn)規(guī)模處于全球領(lǐng)先地位，具有全球最大的鋰離子電池隔膜生產(chǎn)及供應(yīng)能力。恩捷股份為全球出貨量最大的鋰離子電池隔膜供應(yīng)商，市場(chǎng)份額也居全球之首。公司當(dāng)前市值為543.7億元。

11月30日晚，恩捷股份宣布了籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)，公司股票停牌。一紙公告引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

公開資料顯示，恩捷股份擬并購(gòu)的標(biāo)的企業(yè)中科華聯(lián)，成立于2011年，注冊(cè)資本2.06億元，是行業(yè)領(lǐng)先的新材料裝備專業(yè)服務(wù)商。中科華聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為濕法鋰離子電池隔膜整套生產(chǎn)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游客戶主要為鋰電池廠商和鋰電隔膜廠商。

據(jù)12月12日晚恩捷股份披露的重組預(yù)案，中科華聯(lián)的核心客戶涵蓋寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪、LGES（LG新能源）等國(guó)內(nèi)外主流鋰電池企業(yè)以及恩捷股份、康輝新材等鋰電池隔膜生產(chǎn)廠家。換言之，中科華聯(lián)是恩捷股份的上游供應(yīng)商。

這份重組預(yù)案透露了本次資產(chǎn)購(gòu)買及募集配套資金的部分細(xì)節(jié)。比如，本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的具體股票發(fā)行價(jià)格已定，為34.38元/股；63名交易對(duì)方將通過本次交易取得上市公司新增發(fā)行的股份。

至于本次募集配套資金的金額，恩捷股份稱尚未確定。募集配套資金預(yù)計(jì)用于支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)、標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充上市公司及標(biāo)的公司流動(dòng)資金等。配套募資的股票發(fā)行價(jià)格將不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)的80%。

標(biāo)的公司最近一年尚未實(shí)現(xiàn)盈利

并購(gòu)上游設(shè)備商中科華聯(lián)對(duì)恩捷股份而言有著怎樣的意義？

恩捷股份在重組預(yù)案中稱，通過本次交易，上市公司將整合標(biāo)的公司在鋰電隔膜整線裝備與鋰電隔膜產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)，直接采購(gòu)隔膜生產(chǎn)裝備產(chǎn)線以降低采購(gòu)和運(yùn)維成本，并憑借自身經(jīng)驗(yàn)反哺設(shè)備改進(jìn)優(yōu)化；同時(shí)，標(biāo)的公司鋰電隔膜產(chǎn)品將補(bǔ)充上市公司產(chǎn)品矩陣，以更好滿足下游客戶需求，提升客戶黏性。此外，交易還將強(qiáng)化上市公司供應(yīng)鏈自主可控，降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

從業(yè)績(jī)助力上看，本次交易完成后，標(biāo)的公司將納入上市公司合并范圍，將提升上市公司的營(yíng)業(yè)收入水平和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，有助于上市公司整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升。

但記者也注意到，恩捷股份在公告中提到，報(bào)告期內(nèi)，受鋰離子電池隔膜行業(yè)下游需求變動(dòng)的影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致標(biāo)的公司最近一年存在尚未實(shí)現(xiàn)盈利的情形。

然而，市場(chǎng)也有好消息傳來。近期，鋰電池材料價(jià)格普遍攀升，隔膜價(jià)格亦保持上漲趨勢(shì)，不同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)差異化走勢(shì)。更具體來看，今年8月末，濕法隔膜行業(yè)的“反內(nèi)卷”會(huì)議促成了第一輪漲價(jià)行情。據(jù)《上海證券報(bào)》12月2日?qǐng)?bào)道，某隔膜行業(yè)一梯隊(duì)企業(yè)宣布對(duì)其濕法隔膜產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度達(dá)30%。此外，多家頭部隔膜企業(yè)已確定上調(diào)隔膜產(chǎn)品價(jià)格。隨著下游行情好轉(zhuǎn)，中科華聯(lián)的業(yè)績(jī)或亦將得到進(jìn)一步改善。

封面圖片來源：圖片來源：視覺中國(guó)-VCG4182834149