每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，就在剛剛過去的11月末，國(guó)投證券汽車行業(yè)首席分析師徐慧雄上演了一出“領(lǐng)獎(jiǎng)即離職”的行業(yè)大戲，其團(tuán)隊(duì)成員亦“無縫銜接”入職國(guó)金證券。這已是繼今年3月固收首席尹睿哲之后，年內(nèi)第二位攜整個(gè)團(tuán)隊(duì)“整建制”轉(zhuǎn)投國(guó)金證券的首席分析師。與此同時(shí)，任職長(zhǎng)達(dá)18年的靈魂人物、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文也在11月黯然離場(chǎng)，引發(fā)行業(yè)刷屏。

這一系列人才流失的背后，是一組更為嚴(yán)峻的數(shù)據(jù)：截至12月4日，國(guó)投證券分析師總數(shù)降至61人，較去年末凈減16人，且現(xiàn)有人員中近四成為今年新進(jìn)，團(tuán)隊(duì)“換血”程度可見一斑。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)投證券研究業(yè)務(wù)的高流動(dòng)性是公司近兩年管理層震蕩向業(yè)務(wù)層面?zhèn)鲗?dǎo)的一個(gè)縮影。在業(yè)績(jī)回暖和人事動(dòng)蕩并存的矛盾中，國(guó)投證券似乎正在經(jīng)歷陣痛與重構(gòu)。

徐慧雄團(tuán)隊(duì)“無縫”轉(zhuǎn)會(huì)國(guó)金，年內(nèi)第二起首席集體跳槽上演

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，徐慧雄于11月26日正式從國(guó)投證券離職，僅僅兩天后的11月28日，其執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)已變更為國(guó)金證券，實(shí)現(xiàn)了職業(yè)生涯的“無縫銜接”。與其步伐一致，其團(tuán)隊(duì)成員夏心怡、何冠男、者斯琪、楊穎也緊隨其后，于11月27日至12月2日期間先后完成入職。

徐慧雄為南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有8年汽車行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，自2020年加入國(guó)投證券研究中心，曾于2023年獲得新財(cái)富最佳分析師第五名。然而，此次“轉(zhuǎn)會(huì)”之所以引發(fā)廣泛關(guān)注，除了“首席攜團(tuán)隊(duì)集體跳槽”本身的話題度外，更在于其離職時(shí)間點(diǎn)充滿了戲劇張力。

就在11月28日，即徐慧雄正式入職國(guó)金證券的同一天，某財(cái)經(jīng)平臺(tái)舉辦了2025年分析師大會(huì)頒獎(jiǎng)典禮。在那場(chǎng)典禮上，徐慧雄及其團(tuán)隊(duì)斬獲了新能源汽車與零部件行業(yè)“菁英分析師”第三名的殊榮。然而，獎(jiǎng)杯尚未捂熱，獲獎(jiǎng)?wù)咭讶灰字?。這種“領(lǐng)獎(jiǎng)日即入職新東家日”的精準(zhǔn)時(shí)間銜接，讓這起跳槽事件充滿了特殊的意味。

值得一提的是，這已是國(guó)投證券今年以來遭遇的第二起公開的“整建制”人才流失。早在今年3月，原國(guó)投證券研究中心總經(jīng)理助理、固收首席分析師尹睿哲就曾攜團(tuán)隊(duì)集體加盟國(guó)金證券。尹睿哲曾連續(xù)三年（2021-2023）上榜新財(cái)富最佳分析師，其離職對(duì)國(guó)投證券固收研究實(shí)力無疑是一次削弱。目前，尹睿哲已在國(guó)金證券擔(dān)任首席資產(chǎn)配置官、常務(wù)副所長(zhǎng)及固收首席分析師等多項(xiàng)職務(wù)。

研究所“換血”加劇，四成面孔為新人，高善文離職引行業(yè)刷屏

如果說明星首席的離開是冰山一角，那么整體數(shù)據(jù)的變化則更直觀地顯示了國(guó)投證券研究所面臨的“失血”困境。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國(guó)投證券分倉傭金收入為4187.89萬元，同比下滑68.63%。

與分倉傭金收入大幅下滑同步的是團(tuán)隊(duì)規(guī)模收縮。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月4日，國(guó)投證券登記在冊(cè)的分析師人數(shù)僅為61人，相較于去年末，這一數(shù)字凈減少了16人。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，目前的這61名分析師中，有23人是今年以來新補(bǔ)充的面孔，占比接近40%。雖然其中不乏國(guó)投證券內(nèi)部培養(yǎng)的新生力量，但“老人”的大量離場(chǎng)與新人的高比例補(bǔ)位，呈現(xiàn)了該機(jī)構(gòu)研究業(yè)務(wù)較高的流動(dòng)性。

這種流動(dòng)性不僅體現(xiàn)在一線分析師層面，更波及到了標(biāo)志性的領(lǐng)軍人物。就在剛剛過去的2025年11月，國(guó)投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文的離職消息刷屏金融圈?；仡櫢呱莆牡穆臍v，他自2003年進(jìn)入光大證券，2007年轉(zhuǎn)入安信證券（國(guó)投證券前身），并在此任職長(zhǎng)達(dá)18年，是公司投研體系的招牌人物。

與此同時(shí)，國(guó)投證券的研究管理架構(gòu)也在經(jīng)歷重大調(diào)整。2025年7月，公司對(duì)研究業(yè)務(wù)條線進(jìn)行了改革，邵琳琳不再擔(dān)任國(guó)投產(chǎn)業(yè)研究院證券研究所總經(jīng)理（即外界所言“證券研究所所長(zhǎng)”），轉(zhuǎn)任國(guó)投產(chǎn)業(yè)研究院產(chǎn)業(yè)研究所總經(jīng)理。另外，由公司戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理韓暉兼任國(guó)投產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、證券研究所總經(jīng)理。

管理層“洗牌”波及業(yè)務(wù)人員穩(wěn)定性

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)投證券研究業(yè)務(wù)的人員變動(dòng)是近兩年公司管理層調(diào)整向業(yè)務(wù)層面的傳導(dǎo)?；仡櫣窘臧l(fā)展歷程，2023年國(guó)投證券凈利潤(rùn)行業(yè)排名從2020年的第12位下滑至第26位，業(yè)績(jī)波動(dòng)成為管理層調(diào)整的導(dǎo)火索。

2024年4月，國(guó)投證券突然宣布免去任職近11年的總經(jīng)理王連志的職務(wù)。隨后，公司進(jìn)入了動(dòng)蕩的過渡期，副總經(jīng)理王蘇望臨危受命，先是代行總經(jīng)理職責(zé)，后于2024年10月正式“轉(zhuǎn)正”。

然而，高層的洗牌并未就此平息。就在王蘇望轉(zhuǎn)正僅兩個(gè)月后的2024年12月20日，公司原副總經(jīng)理兼董秘劉純亮、原財(cái)務(wù)總監(jiān)楊成省、原副總經(jīng)理魏峰三名核心高管同日遞交辭呈。這三位被視為前任總經(jīng)理王連志提拔的“老臣”的集體離職，導(dǎo)致高管團(tuán)隊(duì)人數(shù)驟減，穩(wěn)定性受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。為此，國(guó)投證券不得不迅速提拔許彥冰為副總經(jīng)理以填補(bǔ)空缺。

進(jìn)入2025年，人事調(diào)整的頻率依然沒有放緩。2月，孫婷獲聘為副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師及董秘；7月，原董事長(zhǎng)段文務(wù)因工作調(diào)動(dòng)辭職，王蘇望接任董事長(zhǎng)并兼任總經(jīng)理。到了10月，管理層再次調(diào)整，王蘇望辭去總經(jīng)理職務(wù)專任董事長(zhǎng)，廖笑非出任新任總經(jīng)理。與此同時(shí)，副總經(jīng)理趙敏辭去首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)職務(wù)，由總經(jīng)理廖笑非暫時(shí)兼任。

不過，在經(jīng)歷了一系列劇烈的調(diào)整后，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)似乎正在出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國(guó)投證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入56.72億元，同比增長(zhǎng)28.31%；歸母凈利潤(rùn)17.1億元，同比增長(zhǎng)44.83%。業(yè)績(jī)的回暖或許能為這家老牌券商帶來一絲喘息之機(jī)，但如何在業(yè)績(jī)復(fù)蘇的同時(shí)，重建人才梯隊(duì)、穩(wěn)定核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，將是管理層面臨的長(zhǎng)期考驗(yàn)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞