每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.86%，納指漲0.17%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.3%，大型科技股漲跌不一，特斯拉漲超4%，谷歌漲超1%，微軟跌超2%，Meta、英偉達(dá)跌超1%；有色金屬、加密儲備概念股漲幅居前，美國鋁業(yè)公司漲超6%，Coinbase、凱撒鋁業(yè)漲超5%，Strategy漲超3%；存儲概念股、鋰礦股走低，SanDisk跌超5%，Lithium、美光科技、西部數(shù)據(jù)跌超2%。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收跌1.38%，中概股多數(shù)下跌，阿里巴巴、百度、拼多多跌超1%，世紀(jì)互聯(lián)漲超1%。

2、美國11月小非農(nóng)“ADP”就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，為2023年3月以來最大降幅，預(yù)估為增加5000人，前值為增加4.2萬人。國際金價小幅走高，截至發(fā)稿時，現(xiàn)貨黃金漲0.09%，報4209.29美元/盎司；COMEX黃金期貨漲0.46%，報4240.7美元/盎司。國際油價集體走高，美油主力合約漲0.89%，報59.16美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.59%，報62.82美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數(shù)跌0.07%報23693.71點，英國富時100指數(shù)跌0.1%報9692.07點。

（二）行業(yè)掘金

1、12月3日下午，藍(lán)箭航天發(fā)文表示，朱雀三號遙一運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務(wù)，火箭二級進(jìn)入預(yù)定軌道。此次任務(wù)飛行過程中，火箭起飛、一二級分離、二級發(fā)動機(jī)啟動、整流罩分離、二級發(fā)動機(jī)關(guān)機(jī)、二級滑行、二級發(fā)動機(jī)二次啟動等關(guān)鍵動作均按計劃完成，表現(xiàn)穩(wěn)定可靠。本次任務(wù)開展了一子級垂直回收技術(shù)的飛行驗證?；鸺蛔蛹壴谥懚吸c火后出現(xiàn)異常，未實現(xiàn)在回收場坪的軟著陸，殘骸著陸于回收場坪邊緣，原因正在進(jìn)一步排查中。藍(lán)箭航天表示，朱雀三號首飛入軌并完成關(guān)鍵技術(shù)驗證。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經(jīng)濟(jì)將會成為一個新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產(chǎn)業(yè)預(yù)計到2030年將突破2000-4000億元，年均復(fù)合增長率在10%-28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗證”向“規(guī)模化應(yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括航宇微、天銀機(jī)電、上海瀚訊等。

2、12月3日，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺X轉(zhuǎn)發(fā)特斯拉擎天柱(Optimus)團(tuán)隊發(fā)布一段“擎天柱"人形機(jī)器人跑步的短視頻。該團(tuán)隊配文稱:剛在實驗室刷新了個人紀(jì)錄(PR，PersonalRecord)。在11月6日晚股東大會上，馬斯克闡述了加快人形機(jī)器人“擎天柱”生產(chǎn)速度的愿景，明年其生產(chǎn)線就將建成投產(chǎn)。 從AI軟件到核心零部件，再到機(jī)器人本體的制造，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)完成創(chuàng)新和突破。人形機(jī)器人有望成為繼計算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。

點評：2025年有望成為人形機(jī)器人開啟從0到1階段的關(guān)鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業(yè)頭部公司加速推進(jìn)零部件性能升級和成本降低，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點。隨著頭部明星企業(yè)資本化加速，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)支持力度強(qiáng)勁，國產(chǎn)機(jī)器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應(yīng)鏈，包括核心零部件、頭部供應(yīng)鏈及代工制造。二是應(yīng)用場景，重點關(guān)注相關(guān)場景訂單釋放帶來的業(yè)績高彈性。概念股包括漢宇集團(tuán)、力星股份、昊志機(jī)電等。

3、12月4日至5日，以“腦聯(lián)世界 智匯上海”為主題的2025腦機(jī)接口大會將在上海舉行。本次大會作為浦江創(chuàng)新論壇會議季活動，由上海市科學(xué)技術(shù)委員會、閔行區(qū)人民政府、腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟單位共同主辦，進(jìn)一步呈現(xiàn)技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)集聚與生態(tài)共建的最新成果，助力上海打造具有全球影響力的腦機(jī)接口創(chuàng)新策源地和產(chǎn)業(yè)高地。11月30日，據(jù)天津大學(xué)兒童醫(yī)院透露，該院和天津大學(xué)腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實驗室聯(lián)合共建全國首個“兒童身心健康腦機(jī)臨床研究中心”。標(biāo)志著我國兒科醫(yī)療領(lǐng)域在腦機(jī)技術(shù)臨床轉(zhuǎn)化與兒童身心健康保障方面邁出關(guān)鍵一步。

點評：腦機(jī)接口下游應(yīng)用市場潛力大，全球腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用市場規(guī)模有望在2030年達(dá)到400億美元，到2040年達(dá)到1450億美元。腦機(jī)接口技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大潛力，為龐大的神經(jīng)系統(tǒng)疾病患者群體帶來了新的治療希望和康復(fù)途徑。尤其是針對肢體運動障礙、意識與認(rèn)知障礙、癲癇和精神性疾病等的治療和康復(fù)，腦機(jī)接口技術(shù)取得了重要突破和長足進(jìn)展。概念股包括中科信息、冠昊生物、愛朋醫(yī)療等。

（三）避雷針

熊貓乳品：公司發(fā)布公告，持股4.9999%的股東泰安寶升投資合伙企業(yè)（有限合伙）計劃以集中競價和大宗交易方式減持公司股份30萬股，減持期間為公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)。

堅朗五金：公司發(fā)布公告，公司董事白寶萍計劃減持不超過300萬股（占公司總股本比例0.86%），減持方式為集中競價或大宗交易，減持原因為個人資金需要，減持期間為自公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)。

安孚科技：公司發(fā)布公告，股東秦大乾計劃自公告披露之日起15個交易日后的90日內(nèi)，通過集中競價方式減持公司股份不超過257.82萬股，減持原因為個人資金需求。減持期間為2025年12月25日至2026年3月24日，若公司股票停牌則相應(yīng)順延。

銀邦股份：公司發(fā)布公告，公司持股5%以上股東無錫新邦科技有限公司通過集中競價和大宗交易方式累計減持2,465.74萬股，占公司總股本的3%，減持期間為2025年11月7日至2025年12月3日。本次減持后，無錫新邦科技持有公司股份90,595,384股，占總股本11.02%。

天山鋁業(yè)：公司發(fā)布公告，實際控制人曾超懿、曾超林因自身資金需求，擬分別通過集中競價交易方式減持公司股份不超過2,294.93萬股，占公司總股本的0.5%，合計減持不超1%股份；減持期間為公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，減持方式均為集中競價交易。

華凱易佰：公司發(fā)布公告，股東周新華計劃在2025年12月25日至2026年3月24日期間，以集中競價及/或大宗交易方式減持不超過11,763,797股，占公司總股本的2.91%。股東何志良計劃在相同時間段內(nèi)，以集中競價方式減持不超過118,826股，占公司總股本的0.03%。減持原因為股東自身資金需求。

南華儀器：公司發(fā)布公告，公司實際控制人之一楊偉光的一致行動人葉淑娟計劃減持1,201,685股，占總股本0.89%；高管蘇啟源計劃減持322,813股；蘇啟源配偶李紅衛(wèi)計劃減持58,437股；高管伍頌穎計劃減持19,125股；高管周柳珠計劃減持16,256股。減持原因為個人資金需求，減持方式為集中競價，減持期間為公告披露之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)。
　　
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