每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜葉峰    

｜2025年11月26日星期三｜

NO.1 可轉(zhuǎn)債基金年內(nèi)平均收益超20%

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，可轉(zhuǎn)債基金年內(nèi)全部獲得正收益，凈值平均漲幅超過(guò)20%。

值得一提的是，多只可轉(zhuǎn)債基金進(jìn)入年內(nèi)債基業(yè)績(jī)排行榜前十。其中，漲幅最高的南方昌元可轉(zhuǎn)債A年內(nèi)業(yè)績(jī)達(dá)到38.64%，華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、交銀可轉(zhuǎn)債A、鵬華可轉(zhuǎn)債A等年內(nèi)漲幅也均接近30%。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士提示，股市小盤(pán)成長(zhǎng)股的情緒在冷卻，且可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖品種的增加也帶來(lái)了一定沖擊。預(yù)計(jì)四季度可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)會(huì)維持在一個(gè)較高的波動(dòng)水平，但在近期調(diào)整完畢之后，投資價(jià)值會(huì)再度顯現(xiàn)。

NO.2 A股上市ETF首次以存托憑證形式在泰國(guó)上市交易

11月25日，以景順長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板50ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證在泰國(guó)證券交易所敲鐘上市。這是中國(guó)A股上市ETF首次以存托憑證的形式在泰國(guó)上市交易，也是泰國(guó)首只創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的上市產(chǎn)品，標(biāo)志著中國(guó)核心科技資產(chǎn)走進(jìn)東南亞市場(chǎng)。

以ETF為底層資產(chǎn)的存托憑證在境外上市，指將境內(nèi)或某一市場(chǎng)的ETF作為核心底層資產(chǎn)，由存托機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行存托憑證（如ADR、GDR等）并在當(dāng)?shù)刈C券交易所掛牌交易的金融產(chǎn)品。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是把一只ETF“打包”成境外市場(chǎng)認(rèn)可的存托憑證形式，讓境外投資者能在本地交易所便捷投資這只ETF對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)，無(wú)需直接參與ETF原上市市場(chǎng)的交易，既保留了ETF的分散投資、低成本優(yōu)勢(shì)，又突破了跨境投資的市場(chǎng)壁壘。

NO.3 多只重要ETF發(fā)行定檔

11月24日晚間，興證全球基金公告，旗下首只ETF產(chǎn)品——興證全球基金滬深300質(zhì)量ETF將于11月28日發(fā)行，首次募集規(guī)模上限為20億元。

此外，首批科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF也于同日定檔。易方達(dá)基金、景順長(zhǎng)城基金、華泰柏瑞基金、永贏基金旗下科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF均將自11月28日起發(fā)行，首次募集規(guī)模上限分別為80億元、80億元、50億元、10億元。

NO.4 “固收+”基金密集上新

本周將有21只新基金面向投資者公開(kāi)發(fā)行，權(quán)益基金仍為新基金發(fā)行主力。其中，15只新基金扎堆在周一發(fā)行，占本周新基金的七成以上。

從認(rèn)購(gòu)天數(shù)來(lái)看，本周新基金中，認(rèn)購(gòu)天數(shù)最長(zhǎng)為三個(gè)月。整體來(lái)看，21只新基金平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)為23.29天，較此前有所拉長(zhǎng)。

值得一提的是，本周有多只“固收+”品種上新，合計(jì)有8只，占比接近四成。

NO.5 鄭曉曦：半導(dǎo)體設(shè)備未來(lái)三年或進(jìn)入右側(cè)收獲期

“我對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備為代表的自主可控板塊非常有信心，未來(lái)三年有望進(jìn)入成長(zhǎng)邏輯逐步兌現(xiàn)的右側(cè)收獲期?！蹦戏交鸾?jīng)理鄭曉曦在接受采訪時(shí)表示，整個(gè)半導(dǎo)體板塊投資正迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代與AI驅(qū)動(dòng)的歷史性機(jī)遇。

首先，國(guó)產(chǎn)化率提升是目前核心且確定的超額收益來(lái)源。國(guó)內(nèi)自主可控在持續(xù)深化，這一進(jìn)程不受半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期和全球宏觀經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)多影響，具有很強(qiáng)的確定性。其次，AI帶來(lái)增量機(jī)會(huì)也是重要的彈性來(lái)源，能促使我國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)真正走出具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

從投資角度來(lái)看，更優(yōu)的選擇是雙輪驅(qū)動(dòng)的公司——既能受益于國(guó)產(chǎn)化率提升的直接拉動(dòng)，又有能力參與全球競(jìng)爭(zhēng)。目前已有一些技術(shù)壁壘很高的公司進(jìn)入全球核心客戶(hù)供應(yīng)鏈，相信未來(lái)會(huì)更多。

NO.6 上一交易日ETF行情復(fù)盤(pán)

上一交易日（11月25日），市場(chǎng)震蕩拉升，截至收盤(pán)，滬指漲0.87%，深成指漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.77%。滬深兩市成交額1.81萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量844億元。板塊方面，教育、游戲、貴金屬等板塊漲幅居前，僅航空機(jī)場(chǎng)、農(nóng)牧飼漁等少數(shù)板塊回調(diào)。

具體來(lái)看，AI應(yīng)用概念再度爆發(fā)，算力硬件概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，5GETF領(lǐng)漲4.28%，兩只游戲ETF漲幅均超過(guò)4%。

下跌方面，沙特ETF回調(diào)領(lǐng)跌，最大跌幅為1.38%。此外，國(guó)防、軍工相關(guān)ETF也回調(diào)居前。

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