證券板塊迎重磅利好！萬億級證券航母呼之欲出。中金、東興、信達同日官宣合并。“牛市旗手”有望爆發(fā)，證券ETF（512880）持續(xù)吸金。截至11月19日，證券ETF規(guī)模618億元，今年以來日均成交額22.48億元，均位居同類第一。

消息面上，11月19日晚，中金公司發(fā)布《關于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告》。公告顯示，中金公司正籌劃以向東興證券、信達證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，實施換股吸收合并。

歷史表現(xiàn)來看，證券板塊作為“牛市放大器”，在市場活躍時超額收益明顯，表現(xiàn)出領漲、領跌特征，彈性較高。本輪牛市行情中，證券板塊表漲幅相對靠后，尚未突破去年“924”行情的高點。當前證券板塊基本面向好，板塊估值仍在低位，機構欠配明顯。2025年前三季度上市券商歸母凈利潤同比+62.4%，“價值洼地”特點突出。

在資本市場持續(xù)活躍、券商業(yè)績強景氣周期下，資金或博弈板塊補漲需求。以全市場規(guī)模最大、流動性最好的證券ETF（512880）為例，今年以來規(guī)模屢創(chuàng)新高，年內凈流入資金超330億元，目前最新規(guī)模達到618億元。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025/11/19。

機構表示，現(xiàn)階段券商行業(yè)并購重組已有不少項目在同步推進，既有頭部券商向航母級投行整合，也有區(qū)域券商之間的業(yè)務互補。券商“1+1”整合后的業(yè)績成果，能否提升經(jīng)營效率、推動業(yè)務協(xié)同、加速創(chuàng)新升級，是檢驗券商并購成功與否的核心指標。若后續(xù)財報持續(xù)表明整合成果超預期，則有望加速推動并購節(jié)奏。

今年券商板塊的走勢表現(xiàn)為小漲小跌的緩步上行態(tài)勢，與以往脈沖式上漲有所不同，或反映了證券板塊已經(jīng)從此前的交易性的投機品種向配置型價值品種進行轉變。伴隨國內宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)的進行，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相配合，經(jīng)濟基本面有望進一步回暖，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望進一步企穩(wěn)向好。在資本市場持續(xù)活躍、證券具備業(yè)績支撐的背景下，證券板塊具備長期配置價值。

國泰海通證券指出，今年以來，機構因固收資產(chǎn)收益率下行從而系統(tǒng)性增配權益資產(chǎn)，中長期資金入市帶來的財富效應，將接續(xù)帶動居民資金入場，疊加三季報業(yè)績普遍高增，后續(xù)業(yè)績有望逐步釋放，繼續(xù)看好配置力量+業(yè)績改善的雙輪驅動的券商板塊。

證券ETF（512880）緊密跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵網(wǎng)羅各大券商龍頭，是投資者布局券商股的高效工具。截止11月19日，證券ETF規(guī)模618億元，今年以來日均成交額22.48億元，均位居同類第一。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾?；鹨?guī)模/成交額變化波動，不預示未來表現(xiàn)，同類共計14只。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。