理財(cái)產(chǎn)品綜合評(píng)價(jià)體系簡介 （1）產(chǎn)品評(píng)價(jià)范圍 截至評(píng)估日存續(xù)且成立滿180天的凈值型、公募類、非結(jié)構(gòu)性、人民幣理財(cái)產(chǎn)品。 （2）產(chǎn)品評(píng)價(jià)體系 評(píng)價(jià)方案對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和非現(xiàn)金管理類產(chǎn)品設(shè)置差異化評(píng)價(jià)體系。其中，非現(xiàn)金管理類產(chǎn)品統(tǒng)一評(píng)分，在星級(jí)評(píng)價(jià)時(shí)按產(chǎn)品的投資性質(zhì)、期限類型、運(yùn)作模式進(jìn)一步細(xì)分為八個(gè)類別分別開展評(píng)價(jià)；商品及衍生品類產(chǎn)品因數(shù)量較少，暫不納入評(píng)價(jià)范圍。具體評(píng)價(jià)方案可詳見《普益標(biāo)準(zhǔn)·銀行理財(cái)產(chǎn)品星級(jí)綜合評(píng)價(jià)3.0》。 圖表1：現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)維度及指標(biāo)說明 資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 圖表2：非現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)維度及指標(biāo)說明 資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 圖表3：銀行理財(cái)產(chǎn)品星級(jí)評(píng)價(jià)分類 "" 資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 上榜產(chǎn)品1全景概覽 股份行理財(cái)公司成為上榜機(jī)構(gòu)主體 2025年三季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品中，股份行理財(cái)公司表現(xiàn)突出，共有931款產(chǎn)品上榜，在數(shù)量上保持領(lǐng)先地位。與此同時(shí)城商行理財(cái)公司也表現(xiàn)出一定的競爭力，共計(jì)558款產(chǎn)品上榜。 圖表4：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品數(shù)量 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 進(jìn)一步分榜單來看，股份行理財(cái)公司在多個(gè)分榜單中上榜五星產(chǎn)品數(shù)量位列第一位。具體來看，股份行理財(cái)公司在固收類（一年及以下）全開放式與半開放式、固收類（一年及以上）半開放式、混合類產(chǎn)品榜單中，上榜五星產(chǎn)品數(shù)量均位列第一，尤其在固收類（一年及以下）半開放式產(chǎn)品中，以595款上榜產(chǎn)品的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑。城商行理財(cái)公司也展現(xiàn)出差異化競爭力，在現(xiàn)金管理類榜單中表現(xiàn)突出，有73款產(chǎn)品上榜，上榜產(chǎn)品數(shù)量超出其他類型機(jī)構(gòu)；同時(shí)，在封閉式產(chǎn)品領(lǐng)域也具有一定優(yōu)勢(shì)，上榜產(chǎn)品數(shù)量達(dá)230款，占據(jù)了領(lǐng)先地位。 圖表5：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)理財(cái)公司不同維度產(chǎn)品上榜五星產(chǎn)品數(shù)量 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 上榜產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，持有體驗(yàn)較佳 從產(chǎn)品表現(xiàn)來看，理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品整體表現(xiàn)穩(wěn)健，較好地平衡了收益與風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供了較好的持有體驗(yàn)。其中，現(xiàn)金管理類上榜產(chǎn)品平均成立以來年化收益率約2.10%，超過半數(shù)產(chǎn)品收益表現(xiàn)優(yōu)于平均水平。固收（1年及以下）產(chǎn)品中，全開放和半開放式產(chǎn)品平均收益率均在4.30%以上，其中全開放式產(chǎn)品有近60款收益率超過4.50%；在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，絕大多數(shù)產(chǎn)品最大回撤控制在0.10%以內(nèi)。固收（1年以上）半開放式產(chǎn)品平均收益率約4.37%，七成產(chǎn)品收益率超4.00%；封閉式產(chǎn)品平均收益率為3.38%，獲得了良好的收益表現(xiàn)。 圖表6：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品成立以來收益率 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 圖表7：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品成立以來最大回撤 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 機(jī)構(gòu)表現(xiàn)情況 平安理財(cái)上榜五星產(chǎn)品最多，綜合實(shí)力強(qiáng) 從各機(jī)構(gòu)表現(xiàn)來看，平安理財(cái)、上銀理財(cái)和光大理財(cái)三家機(jī)構(gòu)上榜五星產(chǎn)品數(shù)量分列前三，分別達(dá)169款、151款和135款，三家機(jī)構(gòu)上榜產(chǎn)品最多的均主要是固收類（1年及以下）半開放式產(chǎn)品，這部分產(chǎn)品較為適配當(dāng)前客戶追求穩(wěn)健與適度流動(dòng)性平衡的主流需求。 優(yōu)勢(shì)機(jī)構(gòu)上榜產(chǎn)品所屬系列方面，上銀理財(cái)上榜產(chǎn)品主要集中在“聚寶盈”“易享利”等系列下，而光大理財(cái)?shù)纳习癞a(chǎn)品則多來自“陽光金增利”“陽光金創(chuàng)利”等系列。平安理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)突出，不僅上榜產(chǎn)品總數(shù)最高，其產(chǎn)品更是廣泛覆蓋了現(xiàn)金管理類、固收類乃至混合類等多個(gè)細(xì)分榜單，覆蓋啟元、啟航、靈活成長等多個(gè)核心系列。 圖表8：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)排名前十理財(cái)公司上榜五星產(chǎn)品數(shù)量 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 平安理財(cái)如何打造出綜合實(shí)力強(qiáng)、上榜多的五星產(chǎn)品線？ 榜單針對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品從投資收益水平以及針對(duì)非現(xiàn)金管理類產(chǎn)品圍繞投資收益水平、風(fēng)險(xiǎn)控制水平和投資體驗(yàn)三大維度對(duì)各家理財(cái)公司的產(chǎn)品進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，平安理財(cái)上榜產(chǎn)品數(shù)量多、綜合實(shí)力強(qiáng)。 從投資收益水平看，平安理財(cái)上榜五星產(chǎn)品總體收益突出，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品高于理財(cái)公司整體上榜產(chǎn)品12BP，非現(xiàn)管產(chǎn)品高于理財(cái)公司整體上榜產(chǎn)品收益在35BP-135BP范圍。 圖表9：2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)平安理財(cái)上榜五星產(chǎn)品收益及回撤情況 數(shù)據(jù)來源：普益標(biāo)準(zhǔn) 從風(fēng)險(xiǎn)控制水平看，在今年市場(chǎng)震蕩的環(huán)境下，截至10月末，國股理財(cái)公司產(chǎn)品破凈比例為0.35%，平安理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品破凈比例僅0.20%，顯著低于國股理財(cái)公司整體水平。國股理財(cái)公司產(chǎn)品今年以來負(fù)收益的比例為1.48%，平安理財(cái)產(chǎn)品負(fù)收益比例為0.47%，平安理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制較好。 從投資體驗(yàn)看，平安理財(cái)綜合打造出多個(gè)系列風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比高的產(chǎn)品線?！皢⒑皆鰪?qiáng)穩(wěn)盈”系列，作為以絕對(duì)收益為目標(biāo)的R2中低風(fēng)險(xiǎn)固收類產(chǎn)品，通過“穩(wěn)定資產(chǎn)+類穩(wěn)定資產(chǎn)”構(gòu)建穩(wěn)健底倉，并運(yùn)用多資產(chǎn)多策略進(jìn)行收益增強(qiáng)。該系列自2023年11月22日成立以來，在低利率環(huán)境下獲得良好的投資回報(bào)，截至2025年11月11日，該系列合計(jì)到期154期，到期收益業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率100%，到期平均年化收益率3.22%(最高5.87%，最低1.91%），到期收益平均超越基準(zhǔn)下限92BP。 “啟元策略”系列采用平安理財(cái)自主研發(fā)的固收機(jī)器量化模型，通過“人機(jī)結(jié)合+多元策略”，在低利率環(huán)境下可以幫助投資者高效捕捉債券的資本利得增厚機(jī)會(huì)，該系列自2022年10月18日成立以來，面對(duì)低利率環(huán)境，其中，定開系列到期收益業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率100%，到期平均年化收益率3.99%(最高5.63%，最低2.02%），到期收益平均超越基準(zhǔn)下限108BP；持有期系列以最早成立的平安理財(cái)啟元策略（360天持有）1號(hào)固收類理財(cái)產(chǎn)品A為例，在歷史任一時(shí)間買入且持滿1年正收益概率100%，平均年化收益率3.76%（最高5.16%，最低2.80%），而且在今年三季度的債市持續(xù)回撤中，產(chǎn)品凈值逆勢(shì)上漲。 “啟航創(chuàng)利穩(wěn)進(jìn)”系列是平安理財(cái)主打ABS+REITs特色資產(chǎn)的“固收+”代表產(chǎn)品之一，通過債券+ABS策略打底，適時(shí)配置公募REITs提升收益彈性。該系列自2024年11月14日，截至2025年11月11日，啟航創(chuàng)利穩(wěn)進(jìn)系列成立以來平均年化收益率為3.93%（最高6.93%，最低1.98%），且成立以來最大回撤為-0.16%（僅一只），其余最大回撤均低于-0.1%，在今年震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，不但收益突出，也體現(xiàn)出了平滑凈值波動(dòng)的優(yōu)秀能力。 “智享全周期180天持有1號(hào)混合類A”是平安理財(cái)通過定量模型與定性分析相結(jié)合，科學(xué)化應(yīng)用債券、股票等多資產(chǎn)以及多種投資策略之間的低相關(guān)性，所打造的混合類投資策略產(chǎn)品。產(chǎn)品于2024年9月10日上架，成立以來至2025年11月4日，年化收益3.63%，最大回撤-0.33%，展現(xiàn)了出色的風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比。 目前，在產(chǎn)品整體布局方面，平安理財(cái)已構(gòu)建了覆蓋“安心”（現(xiàn)金管理類）、“安穩(wěn)”（固收）、“安致”（固收+）和“安遠(yuǎn)”（混合類）產(chǎn)品矩陣，形成了“安+心穩(wěn)致遠(yuǎn)”的體系化品牌格局，致力于打造兼具安心、安穩(wěn)和長期穩(wěn)健收益體驗(yàn)的好理財(cái)，能夠滿足從追求高流動(dòng)性、絕對(duì)收益到長期增值等不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的多元化需求。 平安理財(cái)秉承“以客戶為中心”的服務(wù)理念，守護(hù)投資者穩(wěn)穩(wěn)的幸福，作為一家投資驅(qū)動(dòng)型的理財(cái)公司已建立科學(xué)的平臺(tái)化投資模式，形成全量、全域、同寬、共享、協(xié)作的平臺(tái)化能力和組織優(yōu)勢(shì)。隨著時(shí)間沉淀，能形成適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境的可持續(xù)投資優(yōu)勢(shì)，真正形成以價(jià)值創(chuàng)造為核心的資管文化。 市場(chǎng)競爭加劇，理財(cái)公司應(yīng)著力提升專業(yè)能力 從2025年3季度理財(cái)產(chǎn)品綜合能力評(píng)價(jià)上榜五星產(chǎn)品來看，上榜產(chǎn)品整體收益較高同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制較好，對(duì)理財(cái)公司管理機(jī)構(gòu)提出了更高要求，同時(shí)頭部機(jī)構(gòu)上榜產(chǎn)品數(shù)量差異并不大，且上榜產(chǎn)品相對(duì)集中，市場(chǎng)競爭也較為激烈。為此理財(cái)公司應(yīng)做好以下兩方面，以提高公司和產(chǎn)品競爭力。 打造多元化、精細(xì)化產(chǎn)品體系。理財(cái)公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)多資產(chǎn)、多策略研究，在做好對(duì)固收類資產(chǎn)研究基礎(chǔ)上，強(qiáng)化對(duì)股票權(quán)益資產(chǎn)（特別是紅利資產(chǎn)）、可轉(zhuǎn)債、黃金、衍生品類資產(chǎn)、海外資產(chǎn)等多類別資產(chǎn)的投資研究，構(gòu)建覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征、具備多層次波動(dòng)區(qū)間的產(chǎn)品體系，并可提高對(duì)量化策略、結(jié)構(gòu)化投資策略的開發(fā)力度，多資產(chǎn)與多策略相結(jié)合，打造“差異化”競爭路徑。 注重投研能力提升和風(fēng)控體系優(yōu)化。無論是前邊提到的多資產(chǎn)研究還是多策略投資，都將是對(duì)理財(cái)公司投研能力的挑戰(zhàn)。理財(cái)公司要想提升自身競爭力，必須“修煉內(nèi)功”，加快公司人才培養(yǎng)與人才引進(jìn)的梯隊(duì)建設(shè)，進(jìn)而推動(dòng)投資和研究體系升級(jí)。同時(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系也至關(guān)重要，要運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型和工具，對(duì)投資組合進(jìn)行實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與預(yù)警，確保風(fēng)險(xiǎn)可控，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健收益。 （1上榜產(chǎn)品是指《普益標(biāo)準(zhǔn)·銀行理財(cái)產(chǎn)品星級(jí)綜合評(píng)價(jià)3.0》方案中，產(chǎn)品星級(jí)評(píng)價(jià)為五星的產(chǎn)品。） （市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）