每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜廖 丹    

繼六氟磷酸鋰大幅漲價、VC（碳酸亞乙烯酯）單日跳漲4萬元/噸后，碳酸鋰價格也迎來異動。11月17日，廣期所主力合約碳酸鋰2601上漲9%（漲停），單日上漲7840元/噸，最后報收9.52萬元/噸。

在A股市場，碳酸鋰兩大龍頭天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)也大漲。11月17日，天齊鋰業(yè)上漲9.87%，贛鋒鋰業(yè)上漲7.48%。

在上一波鋰電材料漲價周期中，最為亮眼的品種便是碳酸鋰和VC。在VC漲價之后，碳酸鋰期貨也開始爆發(fā)，這是否意味著新一輪鋰電材料“超級周期”即將到來？

每日經(jīng)濟新聞

真鋰研究院創(chuàng)始人墨柯告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“（此次碳酸鋰期貨上漲）總體可以歸結(jié)為資本炒作，因為碳酸鋰的現(xiàn)貨交易沒有這么熱。”

碳酸鋰成本上漲

不少業(yè)內(nèi)人士把這波碳酸鋰漲價原因歸結(jié)為成本增加、需求拉動和情緒發(fā)酵。

消息面上，11月16日，贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬在一場活動演講中表示，若明年碳酸鋰需求增長超過30%，價格可能突破15萬元/噸。其具體描述道，2025年全球碳酸鋰需求為145萬噸，隨著下半年儲能需求的增長，需求更新至155萬噸。同時，供應(yīng)能力為170多萬噸，存在約20萬噸過剩。若明年碳酸鋰需求增長30%，總需求來到190萬噸，而供給也增加25萬噸，則供需基本平衡。若需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內(nèi)供需無法平衡，價格可能突破15萬元/噸，甚至20萬元/噸。

盡管碳酸鋰期貨反應(yīng)迅猛，但正如墨柯所言，現(xiàn)貨交易并沒有期貨那般火熱。

碳酸鋰漲價，除了情緒發(fā)酵，還有成本增加和需求拉動等原因。成本增加方面，主要是對鋰云母成本上漲的預(yù)期。

碳酸鋰主要有三大來源，分別為鹽湖提鋰、鋰輝石和鋰云母，而鋰電龍頭寧德時代在江西擁有鋰云母大礦枧下窩礦。

11月6日，江西省自然資源廳發(fā)布《江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦（已動用未有償處置資源量）采礦權(quán)出讓收益評估報告公示》。報告顯示，三年期間，枧下窩礦生產(chǎn)云母精礦大部分產(chǎn)品銷售方為奉新時代新能源資源有限公司，按照企業(yè)內(nèi)部價格銷售，而根據(jù)礦業(yè)權(quán)評估準(zhǔn)則，企業(yè)內(nèi)部銷售價不能作為礦業(yè)權(quán)評估的依據(jù)。

格林大華期貨認(rèn)為，目前最新1.63%云母精礦市場價格約1300元/噸，按照40噸精礦生產(chǎn)1噸碳酸鋰，粗略計算，每噸碳酸鋰成本約上升3500元至77000元。

儲能需求拉動

實際上，碳酸鋰上漲最核心的因素，是儲能需求拉動。

上一輪，碳酸鋰漲至60萬元/噸高位，需求主要來自動力電池市場，源于新能源車的爆發(fā)式增長。而這一波，增量需求主要源自儲能。儲能需求的爆發(fā)式增長帶動儲能電芯需求量增長，從而傳導(dǎo)至上游鋰電材料。

中信建投證券認(rèn)為，國內(nèi)儲能全面迎來經(jīng)濟性拐點，投資極為旺盛，主要是新能源市場化+容量電價推動。海外最大的機會來自數(shù)據(jù)中心帶來的儲能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。儲能將帶動鋰電需求明年增速超過30%，對應(yīng)材料、電池、集成均存在投資機會。

值得注意的是，當(dāng)下碳酸鋰供給面情況與上一波存在較大差異。經(jīng)過上一波碳酸鋰大漲后，非洲、北美洲以及南美洲等多地鋰資源均得到開發(fā)。國內(nèi)方面，鹽湖提鋰和鋰云母產(chǎn)業(yè)也得到了快速發(fā)展。

銅冠金源期貨認(rèn)為，從多頭視角來看，枧下窩礦短期暫無復(fù)產(chǎn)預(yù)期，供給端存在增量瓶頸。而動力終端需求強勁，庫存持續(xù)加速去化，基本面向好。同時，在政策指引以及產(chǎn)業(yè)大額訂單烘托下，儲能需求預(yù)期被點燃，基本面格局將迎來逆轉(zhuǎn)。

而從空頭視角來看，動力終端在12月存在跳水的可能，且進口資源增量明確，基本面熱度或?qū)⒔禍?。整體來看，在基本面近強遠(yuǎn)弱格局下，多空激烈博弈，盤面情緒起伏較大，鋰價或?qū)挿鹗帯?/p>

可以看出，盡管儲能需求旺盛，但供給層面存在諸多不確定性，比如進口鋰資源增加的影響。此外，若枧下窩礦復(fù)產(chǎn)，或?qū)μ妓徜噧r格造成沖擊。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞