每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近期，合興包裝接連發(fā)布兩條重磅公告：歷時十年的第一期員工持股計劃全部出售完畢，控股股東則計劃減持不超過1.91%股份。而在發(fā)布控股股東減持計劃的下一個交易日，合興包裝股價強勢漲停，收盤價4.08元，創(chuàng)近五年新高，與員工持股計劃虧損離場形成鮮明對比。

2025年11月12日晚間，合興包裝發(fā)布了關(guān)于控股股東減持股份的預披露公告。該公告顯示，由于自身資金需求，自2025年12月4日至2026年3月3日（敏感期不減持），公司控股股東新疆興匯聚股權(quán)投資管理有限合伙企業(yè)（以下簡稱“新疆興匯聚”）擬通過大宗交易方式和/或集中競價交易方式，減持公司股份合計不超過2322.03萬股，占公司總股本的1.91%（占剔除公司回購專用賬戶股份后總股本的2%）。截至目前，新疆興匯聚持有公司股份3.97億股，占公司總股本的32.73%（占剔除公司回購專用賬戶股份后總股本的34.21%）。

合興包裝的股價創(chuàng)下近五年來的新高。在發(fā)布減持公告的下一個交易日（2025年11月13日），合興包裝的股價不跌反漲，午后更是直接拉漲停，刷新年內(nèi)新高紀錄！以前復權(quán)方式計算，2024年合興包裝股價最低跌至1.87元，到了2025年11月13日，公司收盤價報4.08元，而合興包裝收盤價上一次站在4元之上，還是在2020年11月份。若新疆興匯聚以4.08元減持2322.03萬股，那么其套現(xiàn)金額將超過9400萬元。

持股時間近十年的合興包裝員工持股計劃終于出售完畢。在發(fā)布控股股東減持計劃的前一天，合興包裝還發(fā)布了關(guān)于第一期員工持股計劃出售完畢暨終止的公告。該公告顯示，公司員工持股計劃所持有的公司股票已通過二級市場集中競價方式全部出售完畢，合計出售的股票數(shù)量為1248.23萬股，占公司總股本比例為1.03%。值得注意的是，合興包裝第一期員工持股計劃開始于2015年7月份，后面經(jīng)過六次展期。其中，最后一次展期計劃于今年5月份經(jīng)公司董事會審議通過。

在牛市的刺激下，2015年6月份合興包裝股價最高漲至13.97元（前復權(quán)后），隨后開始持續(xù)走低，2015年7月份收盤跌至5.74元（前復權(quán)后）。而合興包裝恰恰于2015年7月份完成員工持股計劃標的股票的購買。

根據(jù)合興包裝發(fā)布的關(guān)于公司第一期員工持股計劃購買完成的公告，截至2015年7月23日，公司第一期員工持股計劃累計通過二級市場及大宗交易方式購入公司股票，總計數(shù)量445.80萬股，購買均價25.00元/股（未復權(quán)），占公司總股本的比例為1.20%。而根據(jù)合興包裝第一期員工持股計劃，公司參加本次員工持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過100人，籌集資金總額上限為4000萬元，而參與者的資金來源為其合法薪酬、自籌資金等。

（圖片來源截圖自合興包裝公告）

合興包裝第一期員工持股計劃仍以虧損收場。而由于轉(zhuǎn)增股本原因，合興包裝第一期員工持股計劃合計持有股數(shù)由4457961股變更為12482291股。但員工持股出售完畢的公告中，合興包裝并未披露員工持股計劃的盈虧情況。若以2025年11月11日收盤價3.68元來計算，員工持股計劃合計賣出金額約為4593.48萬元。而2015年至2025年，合興包裝累計分紅金額超過12億元。按照持股比例計算，員工持股計劃獲得的現(xiàn)金分紅超過1200萬元。

那么合興包裝第一期員工持股計劃是否屬于獲利了結(jié)呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者致電公司證券部，相關(guān)工作人員表示：“肯定是虧錢的。員工持股計劃有兩倍的杠桿，當時是1.2億的規(guī)模”。合興包裝第一期員工持股計劃對股票來源的說明如下：“本員工持股計劃設(shè)立后全額認購興證證券資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立的鑫眾15號集合計劃中的次級份額。鑫眾15號集合計劃份額上限為1.2億份，按照2:1的比例設(shè)立優(yōu)先級份額和次級份額，鑫眾15號集合計劃主要投資范圍合興包裝股票。公司控股股東為鑫眾15號集合計劃優(yōu)先級份額的權(quán)益實現(xiàn)提供擔保。”

截至目前，合興包裝控股股東仍有19.08%股份處于質(zhì)押狀態(tài)。根據(jù)近期合興包裝發(fā)布的關(guān)于控股股東部分股份解除質(zhì)押的公告，目前新疆興匯聚累計質(zhì)押股份數(shù)量為7579萬股，質(zhì)押股份占其所持股份比例為19.08%，質(zhì)押股份占公司總股本比例為6.25%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211478322341