11月11日，市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)高開低走。截至收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%。 板塊方面，培育鉆石、乳業(yè)、光伏設(shè)備等板塊漲幅居前，海南、軟件開發(fā)、CPO等板塊跌幅居前。 市場漲跌家數(shù)大致持平。滬深兩市成交額不足2萬億元，較上一個交易日縮量1809億元。 昨天午后拉升的上證指數(shù)，今早開在4023.88點，似乎即將突破10月30日的前高（4025.7點）。 但事與愿違，在開盤第1分鐘短暫摸到4024.94點后，“高開低走”的戲碼再度上演，甚至打響了4000點保衛(wèi)戰(zhàn)。 這是A股的問題嗎？是，也不是。 從量能預測值來看，原本應該放量突破的開盤時段，相較昨天一直在縮量，提示更多市場參與者無意在今天發(fā)起攻勢。 但實際上，放眼亞太地區(qū)，今天各地股市基本都在“高開低走”，這就不得不讓我們找找別的原因了。 亞太市場，為何突變？ Wind數(shù)據(jù)顯示，受昨晚美股大漲刺激，亞太市場早間顯著高開，但隨即出現(xiàn)不同程度的跳水。 何種因素能夠一次影響多個市場呢？ 有分析認為，主要是美國政府“停擺”一事雖有進展，卻引發(fā)新的擔憂。比如，美元指數(shù)走強預期還在增加（即吸引資金流出其他市場、流入美股）。 當?shù)貢r間10日晚，美國國會參議院正式通過一項聯(lián)邦政府臨時撥款法案。這一法案根據(jù)眾議院此前通過的版本修訂而成，經(jīng)參議院通過后，仍需眾議院批準并送交總統(tǒng)簽署，方能最終化解美國聯(lián)邦政府“停擺”僵局。據(jù)悉，該法案將移交由共和黨領(lǐng)導的眾議院審議，最快將于周三進行最終表決，隨后呈遞至美國總統(tǒng)特朗普簽署。 市場的主要擔憂，在于美國政府重新開放后公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)。 富國銀行策略師表示，投資者首先將看到9月份已完成調(diào)查但尚未發(fā)布的數(shù)據(jù)，但要獲得更多最新數(shù)字可能還需等待更久。 摩根士丹利稱，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的缺失可能掩蓋了招聘活動結(jié)構(gòu)性放緩的信號，這反而利好美元。政府關(guān)門期間，美元實現(xiàn)了年內(nèi)第二好單月表現(xiàn)。 稍早時候，美聯(lián)儲理事米蘭表示，為防止未來美國經(jīng)濟走弱，他支持進一步降息。米蘭堅持認為，應當比傳統(tǒng)每次25個基點的降息節(jié)奏更快。他像此前兩次聯(lián)邦公開市場委員會會議一樣，再次主張降息50個基點，同時也表示，至少應進行25個基點的降息。 AI硬件股，再度回撤 與指數(shù)走勢相仿，今天A股“高開低走”最明顯的，當屬AI硬件方向。 或者說，該方向下權(quán)重股的意外走弱，也促成了雙創(chuàng)指數(shù)高開低走。畢竟，今天A股漲跌家數(shù)大致持平，領(lǐng)漲的光伏、儲能板塊并沒有出現(xiàn)類似走勢。 分析認為，以CPO板塊為代表，算力硬件股可能面臨兩方面消極因素。 一是，市場對美股AI領(lǐng)域泡沫化的擔憂仍在持續(xù)，也令A股的“映射”板塊承壓。 當?shù)貢r間11月11日，以預測2008年金融危機而聞名的“大空頭”Michael Burry在其社交平臺發(fā)帖稱，科技巨頭通過延長資產(chǎn)的“有效使用壽命”來低估折舊，從而人為地抬高收益。他估計從2026年到2028年，大型科技公司將因低估折舊而虛增1760億美元的利潤。 Burry承諾將在11月25日披露更多細節(jié)。他特別指出，到2028年，甲骨文的利潤可能被夸大26.9%，而Meta的利潤可能被夸大20.8%。 此前，他曾披露持有英偉達和Palantir看跌期權(quán)，引發(fā)市場對其看空AI行業(yè)立場的關(guān)注。 二是，國內(nèi)市場的機構(gòu)資金，近期可能存在漂移風格修正的需求，從而引發(fā)一定震蕩。此前，一些基金向熱門板塊調(diào)倉、并出現(xiàn)“貨不對板”的情況，有望得到明顯修正。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》昨日報道，為進一步規(guī)范公募基金的主題投資風格管理，保護投資者合法權(quán)益，近日中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）起草了《公開募集證券投資基金主題投資風格管理指引》（以下簡稱《指引》），向各家基金管理人征求意見。 該指引共有六章二十九條，主要對主題投資基金的名稱、基金合同、風格庫、投資方向，基金管理人的投資風格管理規(guī)范，以及基金托管人的投資風格監(jiān)督規(guī)范等作出了明確規(guī)定，例如要求主題投資基金不得出現(xiàn)名實不符的情形，將嚴重偏離投資方向、投資集中度過高的情形納入負面考核指標等。 培育鉆石板塊，為何領(lǐng)漲？ 今日板塊漲幅榜上，除了近期反復活躍的光伏方向，還出現(xiàn)了一個相對小眾的題材——培育鉆石，板塊收盤漲幅超6%。 實際上，這仍是圍繞AI敘事，被發(fā)掘出的支線機會。 據(jù)了解，培育鉆石產(chǎn)業(yè)的需求主要來自消費市場和工業(yè)市場，而近期的催化來自工業(yè)市場。 據(jù)西安電子科技大學11月6日報道，西安電子科技大學郝躍團隊在《自然-通訊》發(fā)表研究成果，利用培育鉆石工業(yè)金剛石成功解決氧化鎵芯片散熱難題，顯著提升半導體器件性能，引發(fā)市場對培育鉆石在高端芯片制造中替代價值的重估。 此外，11月7日，商務部、海關(guān)總署聯(lián)合公告，經(jīng)批準，自即日起至2026年11月10日，商務部、海關(guān)總署公告2025年第55號、56號、57號、58號，及商務部公告2025年第61號、62號暫停實施。相關(guān)公告涉及超硬材料等相關(guān)物項。