11月4日新能源板塊回調(diào)幅度較大，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）下跌3.48%、新能源車ETF（159806）下跌2.83%、光伏50ETF（159864）下跌2.25%，主要系市場風(fēng)格有所切換。

從三季度業(yè)績表現(xiàn)來看

- 鋰電收入利潤改善最為明顯，主要系：1）動力領(lǐng)域：國內(nèi)乘用車堅挺+重卡報廢更新驅(qū)動，歐洲電車補(bǔ)貼重啟+電車促銷與新車周期驅(qū)動；2）儲能領(lǐng)域：國內(nèi)政策托底+終端受益改善，美國政策空窗期搶裝明顯，非美需求延續(xù)景氣。

- 光伏板塊前三季度業(yè)績?nèi)匝永m(xù)下滑態(tài)勢，但25Q3利潤端已經(jīng)呈現(xiàn)一定的邊際改善態(tài)勢，主要系：1）反內(nèi)卷政策初見成效，25Q3硅料硅片價格上漲帶動業(yè)績修復(fù)；2）逆變器相關(guān)企業(yè)受益于下游儲能需求較好，業(yè)績依舊延續(xù)較好。

- 風(fēng)電板塊增收增利，經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)較好，主要系今年上半年風(fēng)電項(xiàng)目開工建設(shè)加速，風(fēng)電裝機(jī)景氣延續(xù)。同時，行業(yè)自律機(jī)制建立，招標(biāo)價格也持續(xù)修復(fù)，下半年開始陸續(xù)交付漲價訂單，板塊實(shí)現(xiàn)量價齊升。

展望后續(xù)，新能源基本面依舊持續(xù)向好，可以關(guān)注三條投資主線：

1） 強(qiáng)需求：儲能國內(nèi)外共振，AIDC或?qū)⒋蜷_未來成長空間；受益于儲能和海外新車周期，鋰電需求亦有望進(jìn)一步上修。

2） 反內(nèi)卷：近期光伏反內(nèi)卷或?qū)⑷〉秒A段性進(jìn)展，政策概率最大的硅料環(huán)節(jié)、價格傳導(dǎo)終點(diǎn)的組件環(huán)節(jié)值得重點(diǎn)關(guān)注。

3） 新技術(shù)：鋰電方面，固態(tài)電池技術(shù)持續(xù)突破，產(chǎn)業(yè)趨勢并未停歇；光伏方面，BC電池、銅漿料等進(jìn)展積極，滲透率有望加速提升。

感興趣的投資者可以關(guān)注20cm的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387），固態(tài)+儲能含量約65%；碳中和50ETF（159861），市場上唯一一個跟蹤環(huán)保50指數(shù)的ETF，各種新能源配置更為均衡；對鋰電需求上修+固態(tài)電池突破感興趣的投資者，可關(guān)注新能源車ETF（159806）；對反內(nèi)卷概念感興趣的投資者，還可以關(guān)注光伏50ETF（159864）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。