每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

11月3日，百川能源（600681.SH，股價4.64元，市值62.22億元）開盤不久即漲停。

這一股價異動背后，是10月31日百川能源公告的一項(xiàng)跨界投資：公司擬通過股權(quán)受讓及增資方式，合計投資2.15億元取得西安中科光電精密工程有限公司（以下簡稱“西安中科光電”）22.86%股權(quán)。西安中科光電是一家以立體視覺空間識別技術(shù)為核心，從事具身智能基礎(chǔ)模型及具身智能機(jī)器人研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)。

百川能源長期從事城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，為何選擇跨界具身智能機(jī)器人業(yè)務(wù)？更值得關(guān)注的是，標(biāo)的公司自去年以來處于持續(xù)虧損狀態(tài)：2024年全年及2025年前三季度，其凈利潤分別為-1558萬元和-888萬元。

投資超2億元跨界機(jī)器人賽道

百川能源控股股東為廊坊百川資產(chǎn)管理有限公司，實(shí)際控制人為自然人王東海。公司主要從事城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)為城市管道燃?xì)怃N售、燃?xì)夤こ贪惭b和燃?xì)饩咪N售。

10月31日晚間，百川能源公告稱，全資子公司百川企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“百川企管”）擬通過股權(quán)受讓及增資方式，合計投資2.15億元取得西安中科光電22.86%股權(quán)。

圖片來源：百川能源公告

在公告中，百川能源強(qiáng)調(diào)了西安中科光電的高新技術(shù)優(yōu)勢和科研背景：西安中科光電成立于2013年，核心團(tuán)隊來源于中國科學(xué)院西安光學(xué)精密機(jī)械研究所，是一家以立體視覺空間識別技術(shù)為核心，從事具身智能基礎(chǔ)模型及具身智能機(jī)器人研發(fā)生產(chǎn)的國家高新技術(shù)企業(yè)。

從具體業(yè)務(wù)來看，西安中科光電基于具身智能操作系統(tǒng)形成“具身智能視覺終端”和“具身智能機(jī)器人”兩大產(chǎn)品體系。其中，具身智能機(jī)器人產(chǎn)品主要包括智能焊接機(jī)器人、智能測量機(jī)器人、智能裝配機(jī)器人、智能切割機(jī)器人和特種作業(yè)機(jī)器人等；具身智能視覺終端也在航空航天視覺導(dǎo)航等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，客戶覆蓋眾多央企、上市企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)。

作為一家燃?xì)夤?，百川能源為何選擇跨界？11月3日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）致電百川能源證券部門，工作人員稱，公司此前年報中已提到過要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)戰(zhàn)略。但該工作人員也表示，相關(guān)信息要以公司董秘回復(fù)為準(zhǔn)。隨后，每經(jīng)記者微信聯(lián)系公司董秘，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

百川能源2024年年報提到，將依托現(xiàn)有業(yè)務(wù)以及用戶和市場等資源優(yōu)勢，根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃方向開展新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域的探索，結(jié)合自身業(yè)務(wù)尋找新增長點(diǎn)。

就此次投資事項(xiàng)，百川能源最新公告也有類似表述：本次購買及增資標(biāo)的公司股權(quán)符合公司長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，是公司推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展戰(zhàn)略落地的重要舉措。

主業(yè)增長乏力，凈利潤連續(xù)下滑

跨界背后，是百川能源主營業(yè)務(wù)增長乏力的事實(shí)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，百川能源歸母凈利潤連續(xù)下滑。其中，2024年更是營收和凈利潤雙雙下滑。

圖片來源：百川能源2024年年度報告

盡管今年前三季度百川能源的營收和歸母凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，但單看第三季度，其歸母凈利潤同比下滑46.9%；扣非凈利潤更是大幅下降65.31%。

圖片來源：百川能源2025年第三季度報告

此次參股西安中科光電能否幫助百川能源突破業(yè)績瓶頸？從業(yè)績來看，2024年全年和2025年前三季度，西安中科光電實(shí)現(xiàn)營收分別為1.01億元和9296萬元，凈利潤分別為-1558萬元和-888萬元，扣非凈利潤分別為-1797萬元和-1071萬元。

對此，百川能源公告中也提示了相關(guān)風(fēng)險，稱標(biāo)的公司目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，未來經(jīng)營情況存在不確定性。

值得一提的是，這并非百川能源方面首次投資西安中科光電。早在2025年6月10日，百川能源全資子公司海南百川氫能科技發(fā)展有限公司已通過現(xiàn)金購買及增資方式取得西安中科光電2.9654%股權(quán)。但上述事項(xiàng)當(dāng)時并未單獨(dú)披露，而是在8月底發(fā)布的半年報中進(jìn)行說明。從10月31日公告來看，上述2.9654%股權(quán)的投資成本為1000萬元。

11月3日，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師向每經(jīng)記者分析指出，結(jié)合百川能源上期財報凈資產(chǎn)等財務(wù)數(shù)據(jù)來看，前次收購及增資并未觸發(fā)“10%比例”或“1000萬元絕對值”的強(qiáng)制披露標(biāo)準(zhǔn)，半年報中匯總披露也符合交易所“金額較小可定期報告披露”的通行做法，不違反信息披露規(guī)定。

加上最新的22.86%股權(quán)投資事項(xiàng)，交易完成后，百川能源方面將持有西安中科光電25.20%股權(quán)，是第二大股東；西安中科光電創(chuàng)始人吳易明、其控制的企業(yè)及其一致行動人合計持有西安中科光電44.75%股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝