9月9日早盤，港股三大指數(shù)高開高走，恒生科技指數(shù)一度漲近2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強勢上漲，持倉股中，阿里健康、網(wǎng)易、快手、阿里巴巴、蔚來、京東集團、中芯國際等漲幅居前，其中阿里巴巴高開高走，一度漲超3.5%。

海外流動性方面，隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾在Jackson Hole會議上罕見“放鴿”，以及8月小非農(nóng)和非農(nóng)數(shù)據(jù)接連爆冷，美聯(lián)儲9月降息概率已經(jīng)飆升至100%，其中降息50BP的概率已超10%。銀河證券指出，美聯(lián)儲9月降息概率升至100%，美元指數(shù)偏弱，人民幣升值預期增強，利好港股。國內政策強調資本市場“預期管理”，推動港股市場成為外資配置中國資產(chǎn)的重要渠道。從全球資金流動趨勢來看，港股市場仍是外資流入的主要目的地之一。

南向資金方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）重倉股阿里巴巴已連續(xù)12個交易日獲南向資金凈買入，期間共計獲凈買入約246.68億港元，或側面反映近期南向資金再度青睞港股AI核心資產(chǎn)。此外，9月8日，南向資金凈買入167.05億港元，再度破百億；截至9月8日，今年以來南向資金累計凈買入10287.63億港元，大幅超過去年全年。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。