每經(jīng)記者｜柯力    每經(jīng)編輯｜吳永久    

老鋪黃金又漲價了。

近期，據(jù)多家媒體報道，8月25日老鋪黃金京東旗艦店及天貓旗艦店大部分產(chǎn)品已經(jīng)漲價，1萬~3萬元左右的熱門飾品大約上調(diào)了1000~3000元，主要產(chǎn)品漲幅在5%~13%左右。北京SKP門店工作人員表示，這一次多款產(chǎn)品漲價幅度在10%~12%。而今年2月的那一輪提價，漲幅5%~12%。

對于這一價格變化，一些消費者選擇在漲價前排隊搶購，在多個一線城市的老鋪黃金門店均排起了長隊，但是拋開品牌溢價帶來的金飾漲價因素，僅從黃金投資的角度，考慮保值增值效果，大眾又應該如何抉擇呢？

過去十年數(shù)據(jù)顯示，九月黃金價格七成概率下跌

黃金價格其實是有季節(jié)性波動的，選在最便宜的月份購買黃金，投資勝率自然更大。而黃金價格的變動受多種因素影響，其中包括全球經(jīng)濟狀況、政策變動、市場需求等等。

在這些復雜因素中，卻也有一些規(guī)律可循，比如每年的特定月份，黃金價格下跌的概率明顯超過其他月份。根據(jù)過去十年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，九月和十一月是全年現(xiàn)貨黃金價格下跌概率較高的兩個月份，下跌概率分別為70%和80%。

而在9月份，在過去十年之中，無論是現(xiàn)貨黃金還是期貨黃金（見下表），在9月上漲概率僅30%，下跌概率高達70%，而且我們通過下表注意到，九月的現(xiàn)貨黃金除了去年上漲，2022年和2016年也是僅有少許的漲幅，而過去十年有四次跌幅超過百分之二。

（數(shù)據(jù)來源：據(jù)博易大師軟件統(tǒng)計）

盡管歷史數(shù)據(jù)跌多漲少，但是今年9月，有一個影響金價走勢的重要因素卻必須引起關注，那就是美聯(lián)儲是否會宣布美元降息。

美元降息概率大增 9月金價會出現(xiàn)小概率走勢？

黃金作為兼具金融屬性、貨幣屬性和避險屬性的特殊資產(chǎn)，其價格核心受美元走勢與利率變動影響。一般來說，黃金與美元呈 “蹺蹺板效應”，美元走弱則黃金的吸引力提升；利率方面，低利率會降低持有黃金的機會成本，推升需求，高利率則反之。今年美元指數(shù)持續(xù)走弱為黃金提供支撐，當前市場聚焦9月美聯(lián)儲動向——CME FedWatch工具顯示，9月降息已是大概率事件了。

而美聯(lián)儲主席鮑威爾近期在杰克遜霍爾全球央行年會上也表態(tài)，通過突出就業(yè)風險、重構政策調(diào)整邏輯、弱化通脹制約，為9月降息鋪平道路。

雖然美元降息的概率越來越大，而從技術走勢上觀察，黃金價格走勢卻出現(xiàn)了一些不確定因素。

今年1月以來，黃金價格強勢拉升，國際金價一舉突破3000美元歷史高位，上海黃金現(xiàn)貨在5月后便進入760元/克—780元/克的高位窄幅震蕩區(qū)間。從技術面看，黃金價格呈現(xiàn)三角收斂形態(tài)，正等待重大方向選擇，而 9月美聯(lián)儲議息會議無疑將成為關鍵推手。

從黃金期貨主力合約走勢圖中可注意到，美聯(lián)儲公布利率的時間點是9月18日，三角收斂形態(tài)技術趨勢指標線形成的時間節(jié)點是9月24日，僅相隔三個交易日，盡管市場普遍預期降息對黃金構成利多，但當前高位盤整的三角收斂技術形態(tài)，在傳統(tǒng)技術分析理論之中，卻存在假突破的可能性，因此交易者需警惕 “利多出盡”風險——即可能出現(xiàn)向上假突破后再度下行的走勢。

（圖片來源：2025年4月-2025年9月上海期貨交易所黃金期貨主力合約日K線圖）

如果技術上走出先漲后跌的假突破走勢，恰恰與黃金價格在9月大概率下跌的結論是吻合的，但是卻與美元降息的利好是矛盾的，因此9月黃金價格走勢將充滿懸念。

9月黃金何去何從？不妨學學下跌中賺錢的技巧

對于實物黃金(金銀首飾)、黃金股、紙黃金及黃金ETF交易者而言，由于只能買漲獲利，因此9月宜保持謹慎，等待方向明確后再行動；但是期貨市場由于提供了雙向交易機會，交易者則可把握潛在下跌機會，不妨學學下跌中賺錢的技巧。

眾所周知，絕大部分散戶缺乏信息優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢，并且交易水平與專業(yè)交易員差距較大，而交易者只能賺到認知內(nèi)的錢，為便于大家學習黃金的波動規(guī)律，拓寬認知邊界，在每日經(jīng)濟新聞和中糧期貨聯(lián)合舉辦“經(jīng)·糧杯—全國期貨模擬爭霸賽”中，產(chǎn)業(yè)智囊中糧期貨投研團隊將提供黃金交易教學和黃金行情速報與解讀，為交易者在真實市場積累交易經(jīng)驗。

期貨大賽為模擬比賽，參賽模擬資金100萬元，零成本練手，正收益獲獎，周賽月賽現(xiàn)金獎勵，優(yōu)秀選手還有獲獎證書！參賽福利多！期貨大賽第二期從9月1日開賽，報名和比賽時間均為9月1日至9月30日。這場模擬大賽，本質(zhì)是給你一個“零成本試錯、高收獲成長”的機會，不同于其他普通比賽，本比賽有以下幾大亮點：

● 參賽無需真實資金投入

對新手來說，最怕的是“一上手就虧錢”。這次期貨模擬大賽直接送你100萬虛擬資金參與模擬交易，交易規(guī)則、手續(xù)費、保證金和實盤一致，相當于給你一個 “期貨訓練場”。你可以大膽嘗試買漲賣跌，體驗杠桿的作用——比如用10萬保證金撬動100萬的合約，感受 “以小博大” 的機會，就算操作失誤，也不用心疼真金白銀，降低學習和試錯的成本。

而且大賽對新手特別友好：只要完成1筆模擬交易就算有效參賽，不用怕 “不會玩” 被淘汰。每天、每周都有排名更新，你能實時看到自己的收益情況，又能學習到好的交易思路。

● 無門檻參賽：只要你是每日經(jīng)濟新聞APP用戶（年滿18歲），9月1日起就能報名，每月一期，全年12期，錯過這期還有下期。

● 獎金拿到手軟：周賽+月賽雙評比機制，正收益即可獲獎，期貨小白也能贏。每月單個選手最高獎金1288元（稅前，周賽+月賽合計）！周榜第一名100元（稅前），月榜第一名888元（稅前）+證書，還有“正收益獎”平分500元獎池，每月近5000元現(xiàn)金（稅前)等待選手瓜分，賺錢學習兩不誤。

● 全模擬交易：交易規(guī)則、手續(xù)費、保證金模擬實盤（中糧期貨官網(wǎng)公示標準）。本次期貨模擬大賽還有夜盤交易，方便上班族選手看盤交易，可以發(fā)揮更好的水平?jīng)_擊獎項。賽后想做實盤，你已經(jīng)領先90%的新手。

●比賽福利多，學習課程豐富：中糧期貨投研團駐群答疑+期貨交易教學+期市行情速報與解讀，加群可與參賽高手即時交流。

交易的本質(zhì)是認知的變現(xiàn)，而認知來自實踐。與其在股票的漲跌中焦慮，不如來期貨模擬大賽里練手——100萬虛擬資金，零成本試錯，還有真金白銀的獎勵。

比賽報名方式：打開每日經(jīng)濟新聞APP，依次點擊私人訂制-期貨大賽，即可報名參賽，開啟你的新交易旅程吧！報名步驟請見下圖：

免責聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。

廣告

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝