每經(jīng)記者｜溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

丨2025年8月29日星期五丨

NO.1 上半年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近240億元

8月28日，山西汾酒發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年山西汾酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收239.63億元，同比增長(zhǎng)5.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為85.05億元，同比增長(zhǎng)1.13%。其中，汾酒產(chǎn)品今年上半年的銷售收入同比增長(zhǎng)5.75%至233.91億元。公司省內(nèi)和省外的銷售收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.32億元、151.43億元。

點(diǎn)評(píng)：山西汾酒上半年業(yè)績(jī)展現(xiàn)出其在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中的韌性。營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，汾酒產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)突出，顯示核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁。省內(nèi)、省外市場(chǎng)均有增長(zhǎng)，體現(xiàn)其全國(guó)化布局成效持續(xù)顯現(xiàn)，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)地位，增強(qiáng)投資者信心。在白酒行業(yè)整體增速放緩、分化加劇的當(dāng)下，山西汾酒的增長(zhǎng)反映出在消費(fèi)需求和競(jìng)爭(zhēng)格局變化中，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展市場(chǎng)是破局關(guān)鍵。

NO.2 上半年水井坊營(yíng)收、凈利潤(rùn)均同比下滑

8月28日，水井坊發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.98億元，同比下滑12.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1.05億元，同比下滑56.52%。2025年上半年，白酒行業(yè)整體仍處于深度調(diào)整階段。尤其在二季度，商務(wù)宴請(qǐng)和宴席等傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)承壓，市場(chǎng)恢復(fù)節(jié)奏放緩。在上述因素影響下，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比有所下降。由于白酒產(chǎn)品毛利率較高，導(dǎo)致收入下滑對(duì)利潤(rùn)造成的影響更為顯著。

點(diǎn)評(píng)：從水井坊今年上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績(jī)承壓明顯。公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅下滑的背后，是行業(yè)調(diào)整的縮影，眾多酒企面臨類似困境，預(yù)示著行業(yè)將加速洗牌。未來，酒企需在產(chǎn)品創(chuàng)新、消費(fèi)場(chǎng)景拓展、渠道優(yōu)化等方面發(fā)力，以適應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)變化。

NO.3 上半年高檔產(chǎn)品為珠江啤酒貢獻(xiàn)74%的營(yíng)收

8月28日，珠江啤酒發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，今年上半年，珠江啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量73.41萬噸，同比增長(zhǎng)5.10%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約31.98億元，同比增長(zhǎng)7.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.12億元，同比增長(zhǎng)22.51%。其中，以純生啤酒、雪堡啤酒等為代表的高檔產(chǎn)品，撐起了珠江啤酒的主力營(yíng)收，為公司貢獻(xiàn)了74%的營(yíng)收。今年上半年，公司高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約23.64億元，同比增長(zhǎng)15.86%；大眾化產(chǎn)品則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.01億元，同比增長(zhǎng)7.50%；而中檔產(chǎn)品營(yíng)收約5.35億元，同比下滑17.47%。

點(diǎn)評(píng)：今年上半年，珠江啤酒銷量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，高檔產(chǎn)品表現(xiàn)突出，營(yíng)收占比達(dá)74%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主引擎，顯示其高端化戰(zhàn)略卓有成效，契合當(dāng)下啤酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。不過，中檔產(chǎn)品營(yíng)收下滑，或因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈及消費(fèi)需求轉(zhuǎn)移。