每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、據(jù)央視新聞報(bào)道，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，8月25日，中國(guó)人民銀行將以固定利率、數(shù)量招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。考慮到本月有3000億元MLF到期，這意味著8月MLF凈投放達(dá)到3000億元，為連續(xù)第六個(gè)月加量續(xù)作，符合市場(chǎng)預(yù)期。

2、當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，當(dāng)前形勢(shì)暗示就業(yè)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)的變化可能要求調(diào)整政策。鮑威爾稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開(kāi)放態(tài)度。鮑威爾指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在高關(guān)稅與收緊移民政策背景下仍展現(xiàn)韌性，但勞動(dòng)力市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已出現(xiàn)顯著放緩。他強(qiáng)調(diào)，在政策維持緊縮的背景下，經(jīng)濟(jì)前景及風(fēng)險(xiǎn)變化或需調(diào)整政策立場(chǎng)。鮑威爾在講話(huà)中暗示盡管當(dāng)前通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在未來(lái)數(shù)月降息。

（二）行業(yè)掘金

1、2025中國(guó)算力大會(huì)于8月24日在山西大同落幕。在8月22日召開(kāi)的“由云向智算 領(lǐng)未來(lái)”分論壇上，工業(yè)和信息化部信息通信發(fā)展司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，截至2025年6月底，我國(guó)在用算力中心標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架數(shù)達(dá)1085萬(wàn)架，智能算力規(guī)模達(dá)788EFLOPS，將持續(xù)優(yōu)化全國(guó)算力布局，加強(qiáng)對(duì)總體算力利用率比較低地區(qū)規(guī)劃新建項(xiàng)目的審批。在2025中國(guó)算力大會(huì)主論壇上，“國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)與七城算力中心算力互聯(lián)互通接入儀式”順利舉行。隨著國(guó)家超級(jí)計(jì)算太原中心、青島、長(zhǎng)沙等七家算力中心正式接入，國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)所連接的骨干節(jié)點(diǎn)型算力中心已突破30家。

點(diǎn)評(píng)：在“DeepSeek創(chuàng)新熱”過(guò)后，我們看到全球各大模型廠(chǎng)商在2Q25正以更快的節(jié)奏將更強(qiáng)能力的產(chǎn)品推向市場(chǎng)；用戶(hù)側(cè)，token的加速消耗也推動(dòng)著算力需求持續(xù)提升。隨著備受關(guān)注的GPT - 5問(wèn)世，全球領(lǐng)先水平大模型有望進(jìn)入密集發(fā)布期，進(jìn)而撬動(dòng)市場(chǎng)情緒步入新的焦點(diǎn)時(shí)刻。AI核心技術(shù)的創(chuàng)新將會(huì)持續(xù)加速，疊加應(yīng)用場(chǎng)景廣泛探索及生態(tài)建設(shè)提速，AI產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)新一輪投資機(jī)遇。概念股包括航宇微、奧飛數(shù)據(jù)、寒武紀(jì)等。

2、據(jù)媒體報(bào)道，“麒麟遨天 共承長(zhǎng)”2025中國(guó)操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于8月26日在北京舉行。據(jù)悉，大會(huì)期間將展示中國(guó)操作系統(tǒng)在能源、水利、金融、醫(yī)療、教育等行業(yè)的最新應(yīng)用案例。新一代中國(guó)操作系統(tǒng)銀河麒麟V11也將發(fā)布。操作系統(tǒng)是信息化安全體系的基石，構(gòu)建獨(dú)立自主的操作系統(tǒng)生態(tài)是我國(guó)科技發(fā)展的必由之路，操作系統(tǒng)的替代已納入頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃，成為國(guó)家信息和網(wǎng)絡(luò)安全保障的一部分。在替代趨勢(shì)下，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)市場(chǎng)空間巨大，隨著行業(yè)信創(chuàng)的推進(jìn)，信創(chuàng)PC及服務(wù)器市場(chǎng)出貨量保持高增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：有機(jī)構(gòu)測(cè)算2025年中國(guó)操作系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)450億元，其中信創(chuàng)操作系統(tǒng)市場(chǎng)有望達(dá)到97.5億元，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)廠(chǎng)商營(yíng)收快速增長(zhǎng)。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院，預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)軟件行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將突破3.5萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在8%左右。在軟件行業(yè)的快速發(fā)展中，人工智能正扮演著不可或缺的角色，通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)算法和深度學(xué)習(xí)技術(shù)，對(duì)大量數(shù)據(jù)進(jìn)行學(xué)習(xí)和分析，軟件能夠自動(dòng)優(yōu)化性能、提升用戶(hù)體驗(yàn)。概念股包括中國(guó)軟件、潤(rùn)和軟件、麒麟信安等。

3、英偉達(dá)已正式宣布：CEO黃仁勛將于8月25日揭曉被稱(chēng)為“機(jī)器人新大腦”的重磅產(chǎn)品。從官方預(yù)熱視頻來(lái)看，黃仁勛寫(xiě)下“給機(jī)器人，享用你的新大腦！”的寄語(yǔ)，并由一臺(tái)機(jī)器人親手接過(guò)禮盒，暗示這次發(fā)布將是一次面向機(jī)器人的智能化升級(jí)。根據(jù)目前信息，這次“新大腦”大概率是Jetson Thor邊緣AI計(jì)算平臺(tái)的正式亮相。該平臺(tái)基于最新的Blackwell架構(gòu)，具備高達(dá)2070TOPS（FP4）的推理性能，專(zhuān)為下一代人形機(jī)器人設(shè)計(jì)，將承擔(dān)“大腦”角色，負(fù)責(zé)視覺(jué)理解、任務(wù)推理、運(yùn)動(dòng)控制等核心功能。

點(diǎn)評(píng)：2025年有望成為人形機(jī)器人開(kāi)啟從0到1階段的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，尤其是隨著宇樹(shù)、智元等行業(yè)頭部公司加速推進(jìn)零部件性能升級(jí)和成本降低，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點(diǎn)。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，推動(dòng)專(zhuān)用機(jī)器人向通用機(jī)器人發(fā)展。隨著AI大模型加速驅(qū)動(dòng)及科技公司研發(fā)積極推動(dòng)，具身智能市場(chǎng)規(guī)模加速打開(kāi)。預(yù)計(jì)未來(lái)五年，具身智能的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，有望在2026年突破萬(wàn)億規(guī)模。概念股包括東土科技、漢宇集團(tuán)、航宇微等。

（三）避雷針

　
天承科技：公司發(fā)布公告，公司持股3.26%的股東青珣電子計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易的方式，減持公司股份不超過(guò)11.9萬(wàn)股，減持股份占公司總股本的比例不超過(guò)0.1%。
　　
艾隆科技：公司發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)控人張銀花擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，減持公司股份合計(jì)不超過(guò)100萬(wàn)股，占公司總股本的1.3%；董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理徐立擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，減持公司股份合計(jì)不超過(guò)30萬(wàn)股，占公司總股本的0.39%。上述減持主體合計(jì)減持股份不超公司總股本的1.69%。
　
炬光科技：公司發(fā)布公告，公司持股3.83%的股東西安中科擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)30萬(wàn)股股份；持股0.96%的股東西高投擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)12.76萬(wàn)股股份；持股6.6%的股東王東輝擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)90萬(wàn)股股份，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)179.72萬(wàn)股股份。上述減持主體擬合計(jì)減持股份不超公司總股本的3.48%。

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