每經(jīng)記者｜黃博文    每經(jīng)編輯｜楊歡

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進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，城市之間的競速早已超出有形資源的爭奪范疇，企業(yè)實力、尤其是上市公司競爭力的比拼日趨白熱化。

而在這場關(guān)于無形資產(chǎn)的較量中，品牌價值作為上市公司核心無形資產(chǎn)的集中體現(xiàn)，正成為重塑中國城市格局的“隱形杠桿”——據(jù)經(jīng)合組織此前統(tǒng)計，3%的知名品牌占據(jù)了全球40%的份額，品牌已然成為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要象征。

從2017年第一個“中國品牌日”起，每日經(jīng)濟(jì)新聞就聯(lián)合清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心，連續(xù)9年發(fā)布中國上市公司品牌價值榜，為市場投資提供價值參考。

根據(jù)最新發(fā)布的《2025中國上市公司品牌價值藍(lán)皮書》（簡稱“藍(lán)皮書”），每經(jīng)品牌價值研究院統(tǒng)計了中國各城市上榜上市公司的合計品牌價值，形成“2025中國上市公司品牌價值城市榜TOP100”（簡稱“城市榜TOP100”，文末附完整榜單）。?

需要說明的是，本年度藍(lán)皮書覆蓋了2024年12月31日前上市的全部A股公司、在香港上市的所有中資公司以及在國外交易所上市的中概股公司，最后選取品牌價值居前的3000家上市公司納入統(tǒng)計排名。榜單中城市按直轄市、地級市、縣級市等分列。

在“城市榜TOP100”中，北京、深圳、上海三城以17.9萬億元上市公司品牌價值構(gòu)筑“頭部鐵三角”，杭州憑借數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)集群優(yōu)勢位居第四。“第一梯隊”四城合計占據(jù)藍(lán)皮書上市公司品牌價值總量的62.8%。

與此同時，寧德憑借新能源產(chǎn)業(yè)龍頭的品牌價值躍升，上演“單企托舉一城”的逆襲；南京、武漢等傳統(tǒng)重鎮(zhèn)則因缺乏新銳上市公司支撐，遭遇“不進(jìn)則退、慢進(jìn)也是退”的困境。

當(dāng)品牌價值超越廠房設(shè)備成為企業(yè)核心資產(chǎn)，城市之間的“無形之戰(zhàn)”愈發(fā)激烈。面向未來，誰能以品牌價值牽引出更強(qiáng)有力的市場競爭力，誰就能在新一輪發(fā)展競速中搶占先機(jī)、占領(lǐng)高地。

重塑頭部

根據(jù)“城市榜TOP100”，北京、深圳、上海名列前三，優(yōu)勢明顯，上榜企業(yè)的品牌價值之和達(dá)到179245.80億元，超過其余TO100上榜城市的總和（141623.67億元）。

品牌價值城市榜TOP10（單位：億元）

在清華大學(xué)國家形象傳播研究中心城市品牌研究室執(zhí)行主任眭謙看來，北京、上海、深圳等超大城市依托各自在政治、經(jīng)濟(jì)等方面的優(yōu)勢，更易集聚高附加值產(chǎn)業(yè)，如金融、互聯(lián)網(wǎng)、電子科技和高端制造，這些產(chǎn)業(yè)天然具備較強(qiáng)的品牌溢價能力。

同時，作為國際交往中心，三城在獲取國際信息、資源支持以及擁有發(fā)達(dá)的傳播網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)傳播能力方面具有顯著優(yōu)勢。

值得關(guān)注的是，品牌價值向頭部城市集聚的趨勢仍在強(qiáng)化。2025年，北京、深圳、上海的品牌價值總和與其余TOP100城市總和之比為1.27，高于2022年的1.06。

另一方面，京深滬的上榜企業(yè)數(shù)量之和有所下降，與其余城市上榜企業(yè)數(shù)量之比出現(xiàn)下滑。這表明，頭部城市的上市公司平均品牌價值有所提升，在一定程度上反映出其上市公司整體質(zhì)量的相對提升。

杭州則排到了第四位，上榜企業(yè)合計品牌價值也接近3萬億元，其中，電商龍頭阿里巴巴-W（HK 09988）“貢獻(xiàn)”的品牌價值達(dá)到18335.42億元，占比超過一半。

相比之下，作為傳統(tǒng)一線城市的廣州，上榜企業(yè)的合計品牌價值僅排名第八，且近年來增速較慢——從2022年的5751.10億元，增長到2025年的6059.34億元，增幅僅5.36%。

每經(jīng)品牌價值研究院認(rèn)為，廣州上市公司品牌價值整體增長乏力，與地方產(chǎn)業(yè)近年進(jìn)入調(diào)整期密切相關(guān)。當(dāng)?shù)仄放苾r值領(lǐng)先的上市公司集中在房地產(chǎn)、零售、汽車等領(lǐng)域，其中，排名第一的保利發(fā)展（SH 600048）和第三的廣汽集團(tuán)（SH 601238），2025年品牌價值甚至出現(xiàn)下滑。

廣州GDP增速已連續(xù)4年低于全國水平 來源：中經(jīng)數(shù)據(jù)

“托舉”小城

如同美的強(qiáng)化了佛山“中國家電之都”的標(biāo)簽，茅臺定義了仁懷“酒都”的身份，“城市榜TOP100”也涌現(xiàn)出一些高增長城市，印證了明星企業(yè)對城市品牌塑造的強(qiáng)勁拉動作用。

其中，福建寧德表現(xiàn)搶眼，上榜企業(yè)品牌價值從2022年的287.06億元躍升至2025年的1876.91億元，4年增長超過5倍。這主要得益于其明星企業(yè)——寧德時代（SZ 300750）的強(qiáng)勢增長。值得一提的是，寧德也僅有寧德時代這一家企業(yè)上榜。

事實上，自2023年寧德時代進(jìn)入“中國上市公司品牌價值榜TOP100”后，寧德的知名度也隨之提升。根據(jù)百度指數(shù)，“寧德”的咨詢指數(shù)自2022年起持續(xù)增長，這與寧德時代的發(fā)展密切相關(guān)。

更深層次看，寧德時代的快速發(fā)展源于中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速擴(kuò)張，特別是其作為核心動力電池供應(yīng)商的市場地位。依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與日益提升的知名度，寧德近年來成功承辦了多場新能源行業(yè)盛會，如“世界儲能大會”“寧德國際新能源電池技術(shù)與智造裝備產(chǎn)業(yè)大會”等。

眭謙認(rèn)為，寧德憑借寧德時代這一知名企業(yè)，成功塑造了“世界鋰電之都”的全球性城市標(biāo)簽，形成了企業(yè)品牌與城市品牌共生共榮的典型案例。然而，這種由單一明星企業(yè)顯著提升城市品牌的現(xiàn)象，與“原產(chǎn)地效應(yīng)”通常賦能企業(yè)品牌的邏輯相反，其是否可復(fù)制需視具體時地條件而定。

不過，“單企托舉”能否支撐地方經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，尤為引人關(guān)注。

一個例子是，隨著白酒進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整周期，貴州茅臺、五糧液等頭部白酒企業(yè)的營收與歸母凈利潤仍保持增長，但同比增幅已呈現(xiàn)收窄趨勢。這種增速放緩或?qū)⒅萍s企業(yè)未來品牌價值的提升，進(jìn)而對其所在地的城市品牌資產(chǎn)形成一定的傳導(dǎo)效應(yīng)。

引發(fā)沉降

當(dāng)然，有城高歌也有城失意，部分明星城市近年上榜企業(yè)品牌價值總和出現(xiàn)下滑，急需尋找產(chǎn)業(yè)新亮點、培育新動能。

以南京為例，藍(lán)皮書數(shù)據(jù)顯示，盡管2025年南京上榜企業(yè)合計品牌價值略有上漲，為2730.20億元，但對比2022年的3088.56億元，則下降了11.60%，同時上榜企業(yè)數(shù)量也減少了3家。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)變化來看，零售、房地產(chǎn)、電子行業(yè)的上榜企業(yè)合計品牌價值下降超百億元，其中由于ST易購（SZ 002024）品牌價值的下降，零售行業(yè)下跌超750億元。

中部重鎮(zhèn)武漢也面臨同樣的困境。2025年上榜企業(yè)的合計品牌價值低于長沙，首次丟掉“中部第一”的身份。

同為中部地區(qū)省會城市，武漢與長沙圍繞“中部第一城”的角逐由來已久，此次品牌價值的逆轉(zhuǎn)，也折射出中部城市競爭格局正在迎來新變化。

在2025武漢上市公司品牌價值TOP10中，出現(xiàn)下滑的多達(dá)六家，且前四名悉數(shù)下行。

事實上，武漢上市公司各行業(yè)的品牌價值也有較大變化，汽車和醫(yī)藥兩個行業(yè)的上榜企業(yè)合計品牌價值蒸發(fā)超百億元，這主要是源于當(dāng)?shù)貎纱箢^部企業(yè)的下降，即東風(fēng)集團(tuán)股份（HK 00489）和九州通（SH 600998）。此外，房地產(chǎn)和休閑行業(yè)的降幅也較大。

“房地產(chǎn)、化工等傳統(tǒng)行業(yè)品牌價值下滑未來或許是趨勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模的不斷下滑和比重降低必然伴隨社會關(guān)注度的降低。”眭謙表示，“面對環(huán)保壓力、行業(yè)周期變化等，企業(yè)品牌形象美譽(yù)度會受到很大的負(fù)面影響，品牌價值自然不盡如人意。”

在他看來，企業(yè)品牌是城市品牌的微觀載體。對于以傳統(tǒng)行業(yè)為主導(dǎo)的城市而言，更需要積極助力本地企業(yè)加快綠色轉(zhuǎn)型步伐，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動履行企業(yè)社會責(zé)任，推動企業(yè)品牌形象的煥新升級。這不僅能夠提升城市品牌形象，更能夯實城市經(jīng)濟(jì)根基——而堅實的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，才是核心城市品牌的關(guān)鍵支撐所在。