每經(jīng)記者｜楊卉    每經(jīng)編輯｜文多    

8月12日晚間，中國聯(lián)通（SH600050，股價5.39元，市值1685億元）披露了2025年上半年業(yè)績：公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2002億元，同比增長1.5%，利潤總額為177億元，同比增長5.2%。

其中，聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)（包含移動聯(lián)網(wǎng)、寬帶聯(lián)網(wǎng)、電視聯(lián)網(wǎng)、專線聯(lián)網(wǎng)、通信業(yè)務(wù)、信息業(yè)務(wù)）收入1319億元；算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)（包含計算服務(wù)、數(shù)據(jù)中心、數(shù)科集成、數(shù)據(jù)服務(wù)、智能服務(wù)、網(wǎng)信安全）收入454億元，占比提升到26%；國際業(yè)務(wù)收入68億元，同比增長11%。

此外，中國聯(lián)通今年將繼續(xù)派發(fā)中期股息，每股擬派0.1112元（含稅），同比提升16.0%。

今年上半年5G專網(wǎng)收入同比增長60%

算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)中，上半年聯(lián)通云收入376億元，數(shù)據(jù)中心收入144億元（同比增長9.4%），AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）簽約金額同比增長60%。

算力基礎(chǔ)設(shè)施方面，上半年中國聯(lián)通建設(shè)運(yùn)營了“上海臨港”“呼和浩特”“寧夏中衛(wèi)”“青海三江源”等萬卡智算中心，還新建了5個海外智算中心，數(shù)據(jù)中心資源利用率超過70%，數(shù)據(jù)中心能力儲備為2650MW，智算總規(guī)模達(dá)到30EFLOPS（EFLOPS指每秒完成100億億次浮點(diǎn)運(yùn)算）。

5G布局方面，上半年中國聯(lián)通累計實(shí)施5G應(yīng)用項(xiàng)目5萬多個，5G專網(wǎng)收入同比增長60%。公司還累計打造5G工廠7500個，推動5G-A規(guī)模商用超過330個城市。

在用戶規(guī)模方面，根據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的2025年上半年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，截至6月末，我國電信業(yè)務(wù)收入累計完成9055億元，同比增長1%，固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)為6.84億戶，移動電話用戶總數(shù)為18.1億戶。

具體到中國聯(lián)通方面，上半年公司聯(lián)接用戶規(guī)模超12億，其中移動和寬帶用戶凈增超1100萬，總量達(dá)到4.8億。上半年公司物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)凈增超過6000萬，總量達(dá)到6.9億。公司移動網(wǎng)絡(luò)人口覆蓋率超過99%，萬兆光網(wǎng)試點(diǎn)達(dá)到106個城市。

談到公司的投資價值，中國聯(lián)通董事長陳忠岳在8月12日晚間的業(yè)績說明會上表示，向科技服務(wù)企業(yè)提能升級為公司帶來了一系列“新價值”，包括網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)、算網(wǎng)數(shù)智、品牌服務(wù)的新價值。根據(jù)他的說法，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)正在從通信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)向數(shù)據(jù)網(wǎng)、算力網(wǎng)、智能網(wǎng)演進(jìn)；從“通信管道”向“AI生態(tài)”演進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的科技含量更高、市場空間更大。與此同時，算網(wǎng)數(shù)智的新價值也在展現(xiàn)。

連續(xù)三年投資規(guī)模下降

值得關(guān)注的是，2025年上半年，中國聯(lián)通資本開支為202億元、同比下降15%。中國聯(lián)通高級副總裁苗守野在業(yè)績說明會上介紹，近兩年公司投資重點(diǎn)逐步從移動、寬帶等傳統(tǒng)連接，轉(zhuǎn)向IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）、云等算網(wǎng)數(shù)智賽道，整體投資規(guī)模在2022年達(dá)到高點(diǎn)后持續(xù)下降，2024年、2025年投資降幅都超過10%，2025年固定資產(chǎn)投資在550億元左右。

苗守野稱，預(yù)計未來2~3年，公司投資將保持相對平穩(wěn)，下降幅度會收窄。至于投資傾向，苗守野透露：“公司將緊跟市場變化和技術(shù)演進(jìn)，面對人工智能、6G發(fā)展，持續(xù)跟蹤國際、國內(nèi)發(fā)展趨勢，適時調(diào)整投資規(guī)模和節(jié)奏。”

根據(jù)中國聯(lián)通在財報中的說法，報告期內(nèi)中國聯(lián)通加強(qiáng)了在6G、低空智聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、具身智能、量子科技等前沿領(lǐng)域的布局。

陳忠岳還在業(yè)績說明會上介紹，當(dāng)前資本市場對運(yùn)營商的定義已經(jīng)不僅僅是通信概念股，多家機(jī)構(gòu)給中國聯(lián)通的板塊標(biāo)簽就包括了云、算力、大數(shù)據(jù)、人工智能等。“我們相信，隨著算力、數(shù)據(jù)、智能的融合創(chuàng)新和規(guī)模應(yīng)用，這些成果必然會為公司帶來更大的新價值。”陳忠岳表示。

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