每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

黃金基金ETF（518800）近五日錄得凈流入，共計(jì)流入超3億元。實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景難言樂(lè)觀，市場(chǎng)對(duì)“滯漲”的擔(dān)憂逐漸發(fā)酵。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高企，為金價(jià)帶來(lái)一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現(xiàn)松動(dòng)，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅(jiān)實(shí)邏輯支撐。綜合來(lái)看，支撐黃金的中長(zhǎng)期邏輯仍然堅(jiān)實(shí)，回調(diào)或恰是加倉(cāng)良機(jī)。

圖片來(lái)源：Wind

美國(guó)多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，大多低于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)（萬(wàn)人）公布值7.3，預(yù)期值10.4，前值大幅下修為1.4；美國(guó)7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值公布值61.7，預(yù)期值62，前值61.8；美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)公布值48，預(yù)期值49.5，前值49。美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨“通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存”的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，而“滯漲”情形一旦出現(xiàn)，將進(jìn)一步掣肘美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策空間。這種情況下，投資者對(duì)于追求自身資產(chǎn)不縮水的訴求較強(qiáng)，黃金作為“保值”資產(chǎn)受到投資者青睞。

此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高企，為金價(jià)帶來(lái)一定支撐。

貨幣因素方面，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現(xiàn)松動(dòng)，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅(jiān)實(shí)邏輯支撐。近期，美國(guó)勞工部部長(zhǎng)的人選爭(zhēng)議又增加了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策所依賴數(shù)據(jù)的懷疑。美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的削弱會(huì)動(dòng)搖美元的信用體系。而在美元信用受到?jīng)_擊時(shí)，黃金天然的穩(wěn)定性使其成為投資者資產(chǎn)配置中的“穩(wěn)定器”。

展望后市，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)再通脹乃至“滯漲”風(fēng)險(xiǎn)不斷累積、美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱以及全球主權(quán)國(guó)家債務(wù)超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提升等因素都對(duì)貴金屬價(jià)格起到了長(zhǎng)期利好支撐。黃金基金ETF（518800）跟蹤上海黃金交易所的AU9999價(jià)格，建議投資者關(guān)注。此外，黃金股票ETF（517400）也有望受益于黃金價(jià)格上漲，投資者亦可保持關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。