每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

丨2025年7月21日 星期一丨

NO.1 酒鬼酒與胖東來合作產(chǎn)品“酒鬼·自由愛”上市

7月19日，許昌胖東來超市官方視頻號發(fā)布視頻指出，胖東來與酒鬼酒合作開發(fā)的52度“酒鬼·自由愛”馥郁香型白酒正式上市。視頻中透露，“酒鬼·自由愛”定價200元/瓶。值得關(guān)注的是，胖東來詳細(xì)公布了該產(chǎn)品的成本構(gòu)成：綜合成本168.26元，其中產(chǎn)品成本155元（含供價115.34元及稅費(fèi)39.66元），開發(fā)成本13.26元/瓶（含研發(fā)、財務(wù)、稅費(fèi)等）。最終產(chǎn)品毛利31.74元，毛利率為15.87%。

點(diǎn)評：傳統(tǒng)白酒銷售依賴經(jīng)銷商層層加價，而胖東來通過“直連酒廠+終端零售”模式，繞過中間環(huán)節(jié)壓縮成本。例如，此次與酒鬼酒合作產(chǎn)品毛利率僅16%，顯著低于行業(yè)平均水平。這種“去中介化” 趨勢可能迫使酒企重新評估渠道策略，加速與零售巨頭的深度綁定。不過，酒鬼酒作為歷史悠久的高端酒企，其“麻袋瓶”“湘西文化”等IP與胖東來的“平民化”定位存在潛在矛盾；另外，其低價策略也可能對酒鬼酒現(xiàn)有經(jīng)銷商體系造成沖擊。 

NO.2 口子窖大股東劉安省擬減持不超1000萬股

口子窖7月21日發(fā)布股東減持股份計劃公告，大股東劉安省因自身資金需求，擬自減持計劃公告發(fā)布之日起15個交易日后的三個月內(nèi)，即2025年8月12日至2025年11月11日，通過大宗交易方式減持不超過1000萬股，占公司總股本的1.67%，減持價格按照市場價格確定。截至公告披露日，劉安省持有口子窖股份6347.3529萬股，占公司總股本比例為10.58%。劉安省與徐進(jìn)、范博、徐欽祥等8人為一致行動人，合計持有公司股份2.52063712億股，占公司總股本的42.01%。

點(diǎn)評：歷史上，口子窖股東減持曾對股價產(chǎn)生過負(fù)面影響。如2019年7月的股東減持公告發(fā)布后，口子窖開盤一度大跌逾5%。此次大股東減持計劃公布后，短期內(nèi)可能會使投資者對公司信心下降，導(dǎo)致股價面臨下行壓力。 

NO.3 郎酒京滬市場上半年出貨增長超30%

近日，2025年郎酒戰(zhàn)略推進(jìn)部半年經(jīng)銷商會議在上海召開。會議透露郎酒北京、上海市場上半年整體出貨同比增長超30%，并明確以“積累消費(fèi)，擴(kuò)大消費(fèi)”為中心工作，堅(jiān)定不移將北京、上海打造成消費(fèi)型市場，逐步輻射全國。 

點(diǎn)評：郎酒在京滬市場的爆發(fā)式增長，本質(zhì)是品質(zhì)定力+戰(zhàn)略創(chuàng)新+生態(tài)共建的綜合結(jié)果。其通過“消費(fèi)型市場”戰(zhàn)略重構(gòu)白酒增長邏輯，為行業(yè)提供了“高端化突圍、場景化破局、廠商共生”的新范式。在行業(yè)深度調(diào)整期，郎酒的逆勢增長不僅證明了其戰(zhàn)略前瞻性，更預(yù)示著中國白酒行業(yè)正從 “渠道紅利”轉(zhuǎn)向“價值紅利”的新時代。