每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河12月06日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.WSTS：今年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模躍增25.6%明年增速降至8.8%。受益于5G終端及智能電動(dòng)汽車(chē)的快速發(fā)展，未來(lái)兩年半導(dǎo)體行業(yè)高景氣仍將持續(xù)。供給端方面，預(yù)計(jì)2020年到2024年期間，全球8寸晶圓產(chǎn)能將達(dá)到660萬(wàn)片/月，年化增速約4%，預(yù)計(jì)產(chǎn)能緊張將至少持續(xù)至2022年底，擁有產(chǎn)能的代工廠商以及IDM廠商核心競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。考慮到晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來(lái)半導(dǎo)體設(shè)備高景氣將持續(xù)至2022年，國(guó)內(nèi)廠商目前在全球半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域體量較小，但隨著技術(shù)的積累，近年來(lái)在刻蝕機(jī)、去膠機(jī)及熱處理等細(xì)分設(shè)備的產(chǎn)線上均實(shí)現(xiàn)高制程突破。隨著晶圓廠產(chǎn)能爬坡，半導(dǎo)體材料需求愈發(fā)強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年我國(guó)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)有望保持10%以上的增速。2.《電子煙管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》出臺(tái)，行業(yè)有望良性發(fā)展。全球電子煙市場(chǎng)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2020-2025年全球新型煙草市場(chǎng)將以30%的復(fù)合增長(zhǎng)率高速發(fā)展。我國(guó)電子煙市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期，2020年國(guó)內(nèi)電子煙市場(chǎng)約84億元，市場(chǎng)規(guī)模仍相對(duì)較小。《管理辦法》明確了電子煙定義和監(jiān)管對(duì)象，加強(qiáng)了電子煙管理，建立了電子煙產(chǎn)品質(zhì)量安全保證體系和電子煙產(chǎn)品追溯制度。我們認(rèn)為，《管理辦法》等一系列監(jiān)管措施的出臺(tái)，將進(jìn)一步強(qiáng)化我國(guó)電子煙行業(yè)的監(jiān)管力度，預(yù)計(jì)我國(guó)電子煙行業(yè)將迎來(lái)規(guī)范化、良性發(fā)展時(shí)期。考慮到政策對(duì)原料、牌照、銷(xiāo)售等多方面的監(jiān)管約束，我們建議關(guān)注技術(shù)上具備全球競(jìng)爭(zhēng)力、符合生產(chǎn)資質(zhì)的電子煙代工企業(yè)長(zhǎng)盈精密、比亞迪等。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：5G終端及汽車(chē)電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（0981.HK）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車(chē)電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽(yáng)集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車(chē)規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電子煙發(fā)展不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中概股“一夜驚魂”，證監(jiān)會(huì)表態(tài)！大跌后是危還是機(jī)？頂級(jí)機(jī)構(gòu)深度解讀……

(記者 蔡鼎)

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