對不少股民來說，4月有點不堪回首。明天即將迎來5月第一個交易日。A股歷來有“紅五月”之說，哪個題材有望引領(lǐng)紅5月行情？雄安？“一帶一路”？都有可能。 但混改！央企混改！壟斷領(lǐng)域央企混改！相信一定是5月行情中最受關(guān)注的題材之一。為何？詳解如下： 中國證券報記者日前獲悉，已推出的兩批央企混改試點中，第二批10家試點企業(yè)已批復(fù)了7家，目前正在篩選第三批企業(yè)，未來各省市都要搞一批試點。 可見，央企混改有望再次成為5月市場關(guān)注的熱點?！? 政策層面：發(fā)改委密集吹風(fēng) 試點央企：落地進(jìn)程提速 4月份以來，多家試點央企相繼公告混改進(jìn)展。 4月26日中國聯(lián)通發(fā)繼續(xù)停牌公告稱，本次重大事項仍在與有關(guān)政府部門咨詢意見的過程中。本公司擬通過非公開發(fā)行股份等方式引入戰(zhàn)略投資者，但具體的實施方案涉及多個政府主管部門的事前審批程序，還存在不確定性。經(jīng)公司董事會批準(zhǔn)以及公司申請，公司股票自2017年4月26日起繼續(xù)停牌20天。 方正證券認(rèn)為，公司已公告停牌等待混改方案的批復(fù)，預(yù)計混改有望于年內(nèi)落地，同時將帶來多方面的改革紅利：第一，機(jī)制變革。改善機(jī)制，把國家、股東和員工利益統(tǒng)一起。第二，資本助力?；旄挠型胪獠抠Y本，對公司網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、業(yè)務(wù)開展形成強(qiáng)有力支持。 中國國航4月21日晚間發(fā)布公告稱，公司收到控股股東中國航空集團(tuán)公司通知，國家發(fā)改委復(fù)函同意中航集團(tuán)公司進(jìn)行航空貨運物流混合所有制改革。中航集團(tuán)公司將著手啟動航空貨運物流混合所有制改革。本公司及本公司部分下屬公司經(jīng)營航空貨運物流業(yè)務(wù)，混合所有制改革的具體實施可能涉及本公司及該等下屬公司。 早在今年1月17日，中國國際航空股份有限公司黨委書記、北京航空有限責(zé)任公司董事長樊澄在接受媒體采訪時就曾表示，目前國航已有混改實質(zhì)性動作，未來可能還將推動航空與飛機(jī)維修、地勤等兩大方面進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型。 國聯(lián)證券認(rèn)為，中國國航是民航國企改革的排頭兵，開辟了央企與外資交叉持股的先河。隨著東航與南航相繼完成客運業(yè)務(wù)外資引入計劃、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的入股、東航物流分拆混改，預(yù)示著國航下一輪改革將投向貨運板塊，而中國國際貨運公司(國貨航)的混改可能性較大。此外，國際貿(mào)易疲弱、貨運運營承壓的局勢也提升了貨運板塊引入戰(zhàn)略投資者的訴求。綜合分析看，國貨航引入快遞或貨運代理公司的概率較大，也能為雙方帶來協(xié)同效應(yīng)。 而東航集團(tuán)旗下東航物流混改計劃則迎來實質(zhì)性啟動。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所4月19日披露的增資項目，混改完成后，原持有東航物流100%股份的東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司將讓出絕對控股權(quán)，持股比例降低至45%；非國有戰(zhàn)略投資人和財務(wù)投資人合計持有45%股權(quán)；另10%股份將由核心員工持有。近日有媒體報道稱，中國東方航空物流混改考慮引入聯(lián)想、普洛斯、德邦和綠地，物流業(yè)務(wù)混改后估值將達(dá)約40億元人民幣。 中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示： “這是航空領(lǐng)域”混改“的破冰之旅，對整個航空貨運市場產(chǎn)生影響，也為其他央企的混改實施提供了一個試水樣本。其特點非常明顯：一是由全資到讓出絕對控股權(quán)，持股比例降低至45%，幅度極大。二是實現(xiàn)優(yōu)勢鏈條整合，打造強(qiáng)大的”門到門“綜合物流能力。三是實現(xiàn)了員工持股的突破，中高級管理人員不受1%的限制。四是機(jī)制體制雙突破，企業(yè)員工有積極性。五是改變商業(yè)模式，有可能打破”十年九虧“怪圈。六是客運貨運分開，”混改“從薄弱地帶突破。現(xiàn)在，東航物流混改起飛，南航國航也要準(zhǔn)備”起飛“了?！弊鳛槭着旄脑圏c單位之一的中糧集團(tuán)近日也正式啟動旗下金融板塊中糧資本的混改項目，通過增資+轉(zhuǎn)股，引入社會資本和員工持股。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所近日披露的中糧資本增資方案，中糧資本項目擬募資總額為80億元。其中，擬向不超過十名投資方增資60億元；該項目擬引入不低于募資金額50%的非國有資本或社會資本。本次增資后新股東持股比例合計不超過39%，其中員工持股比例約5%。此前，中糧集團(tuán)曾提出，至2018年，爭取18家專業(yè)化公司全部混改，引入戰(zhàn)投，實現(xiàn)上市發(fā)展。 事實上，今年以來，不僅試點央企，多家央企也正積極推進(jìn)落實混合所有制改革。 軍工領(lǐng)域中，中國兵裝已制訂軍工企業(yè)混合所有制改革試點初步方案，確定了4家試點單位；兵器工業(yè)集團(tuán)公司印發(fā)了《中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(試行)》提出26條意見。此外，中船重工、航天科技、中國電科等集團(tuán)也在積極推進(jìn)混改工作。 電力裝備領(lǐng)域，中國電建集團(tuán)已制定混改方案，中國電投推進(jìn)資產(chǎn)上市。 民航領(lǐng)域，南方航空在年初年度工作會上提出三方面混改舉措，明確今年將重點研究引入先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領(lǐng)先者交叉持股或聯(lián)合設(shè)立子公司等方式推動混改，近期南方航空已發(fā)布引入美航的合作框架。 電信領(lǐng)域中，中國電信則表態(tài)今年將率先從智慧家庭、互聯(lián)網(wǎng)金融、新興ICT和物聯(lián)網(wǎng)四領(lǐng)域進(jìn)行突破探索混改。 此外，中國石化、中國石油、國家電網(wǎng)、中國鐵總等央企也正積極部署推進(jìn)混改工作。 “近段時間，關(guān)于混改的消息紛至沓來，其中東航等企業(yè)不乏實質(zhì)性步伐，2017年國企混改似已提速?！崩铄\指出，目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域已選擇了企業(yè)或項目混合所有制改革試點，一些企業(yè)的改革方案已經(jīng)都拿出來了。2017年的混改確實提供了很多想象空間。下一步，將按照中央經(jīng)濟(jì)工作會議和《政府工作報告》要求，進(jìn)一步完善工作機(jī)制，結(jié)合油氣等重點領(lǐng)域改革，擴(kuò)大試點規(guī)模、深化試點探索，形成多層次、多領(lǐng)域、多模式、可復(fù)制的制度性經(jīng)驗成果。并在混改深度上下功夫，如重視優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理與市場化經(jīng)營等。建議把增強(qiáng)活力放在混改第一位。 關(guān)注第二、三批試點名單 改革試點落地正在提速，那么哪些央企混改值得關(guān)注？又有哪些央企將入圍第三批名單呢？來看看專家們怎么說： 方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為： 2017年國企重要領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性改革步伐將大于2016年，關(guān)注可能的第二、三批名單企業(yè)。 目前，除了第一批混改試點的6家央企已經(jīng)確定，從事“民航信息服務(wù)”的央企基本可以確定是中國民航信息集團(tuán)公司，其余名單還未公開，入選試點名單的企業(yè)將帶來投資機(jī)會，綜合相關(guān)領(lǐng)域各大國企關(guān)于混改的舉措以及披露的混改信息，預(yù)計入選試點企業(yè)有： 電力方面，國家電網(wǎng)公司、中國電力建設(shè)集團(tuán)積極制定混改方案。我們認(rèn)為這兩家央企極有可能入選，此外，東方電氣集團(tuán)也有很強(qiáng)的混改意愿。 石油、天然氣領(lǐng)域混改試點，將在第三批試點中統(tǒng)籌推進(jìn)。中國石油天然氣集團(tuán)和中國石油化工集團(tuán)已經(jīng)在做出調(diào)整，為混改做相應(yīng)的準(zhǔn)備。 鐵路方面，中國鐵路總公司與中國中車集團(tuán)均有混改舉措。 民航方面，中國航空集團(tuán)與南航集團(tuán)都在積極推行混改政策。 電信方面，中國電信集團(tuán)2017年2月表示將繼續(xù)推進(jìn)混合所有制改革。 軍工方面，中國航空工業(yè)集團(tuán)、中國兵器裝備集團(tuán)、中國兵器工業(yè)集團(tuán)、中國船舶重工集團(tuán)、中國航天科技集團(tuán)等央企都在積極制定混改方案。 其他領(lǐng)域中，中國鹽業(yè)總公司、中國黃金集團(tuán)公司這二家企業(yè)均有可能在混改名單當(dāng)中。同時，地方國改熱點擴(kuò)散，關(guān)注上海、山西、山東、海南、東北五大區(qū)域。 中信建投認(rèn)為： 據(jù)我們對于央企混改的分析，我們堅定看好央企混改試點，受益的央企包括：已經(jīng)公布的第一批央企混改試點旗下的上市公司，以及后續(xù)可能被選為混改試點的央企旗下的上市公司。 后續(xù)可能被選為混改試點的央企集團(tuán)我們從以下三條邏輯來推斷：一是近來積極表態(tài)支持混改或者動作積極的央企集團(tuán)，這些集團(tuán)有比較好的改革思想基礎(chǔ)或者公司制度基礎(chǔ)；二是今年政府工作會議明確表態(tài)支持的電力和石油天然氣行業(yè)的央企集團(tuán)，政策上會對這些行業(yè)的混改試點有所傾斜；三是其他可能同時進(jìn)行混改的央企集團(tuán)，尤其是其他改革試點中成績卓越的試點，有望通過多種改革方式實現(xiàn)更加全面和深化的改革。 (原標(biāo)題：A股“紅五月”哪家強(qiáng)？風(fēng)口上的央企混改惹關(guān)注！第二批7家央企混改試點已批復(fù)！) （本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）