本報(bào)記者楊博

華爾街最大的六家銀行上周全部發(fā)布財(cái)報(bào)。綜合來(lái)看，摩根士丹利、摩根大通、美國(guó)銀行、花旗銀行、高盛集團(tuán)、富國(guó)銀行等在2013年第四季度普遍實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，且去年全年的總盈利達(dá)到762億美元，創(chuàng)2006年以來(lái)最高。

不過(guò)值得注意的是，華爾街巨頭盈利改善主要是受到成本削減措施和一次性會(huì)計(jì)變動(dòng)的提振，核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)依然承壓。特別是去年下半年債券市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，華爾街相關(guān)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)明顯下降，整體收入增長(zhǎng)持續(xù)疲軟，法律訴訟開(kāi)支依然形成較大拖累。分析人士認(rèn)為，華爾街巨頭需要采取措施推進(jìn)核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以取代一次性項(xiàng)目帶來(lái)的利潤(rùn)提振。

整體盈利進(jìn)一步上升

2013年，美國(guó)最大的六家銀行總計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利762億美元，較前一年增長(zhǎng)25%，為2006年以來(lái)最高水平。2006年，美國(guó)最大的六家銀行總盈利高達(dá)846億美元，當(dāng)時(shí)正值美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的高峰期。

美國(guó)銀行去年盈利增長(zhǎng)最為明顯，從2012年的42億美元躍升至114億美元，其中僅去年第四季度就實(shí)現(xiàn)盈利34億美元，同比飆升近四倍。

去年華爾街巨頭盈利增長(zhǎng)主要受股票市場(chǎng)上漲、成本削減措施顯效以及不良貸款損失下降的影響。為保持盈利增長(zhǎng)，大型銀行一直在削減開(kāi)支。去年第四季度富國(guó)、美銀和摩根大通的非利息開(kāi)支均同比下降，其中美國(guó)銀行當(dāng)季的非利息開(kāi)支從2012年同期的184億美元下降至173億美元，去年全年非利息開(kāi)支從721億美元下降至692億美元。

同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，不良貸款減少，銀行貸款損失撥備持續(xù)下降。摩根大通、美國(guó)銀行和富國(guó)銀行去年第四季度很大部分的盈利來(lái)自于貸款損失撥備下降帶來(lái)的會(huì)計(jì)調(diào)整。當(dāng)季，摩根大通的貸款損失撥備減少13億美元，美國(guó)銀行減少16億美元，富國(guó)銀行減少6億美元。

在標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中，金融板塊被視為整體盈利增長(zhǎng)的最重要驅(qū)動(dòng)力。過(guò)去一年華爾街金融股普遍表現(xiàn)不錯(cuò)。2013年KBW銀行指數(shù)上漲30.85%，創(chuàng)下近二十年來(lái)最大年度漲幅。

核心業(yè)務(wù)存隱憂

財(cái)報(bào)顯示，盡管大銀行的盈利繼續(xù)增長(zhǎng)，但收入表現(xiàn)平平。2013年全年摩根大通實(shí)現(xiàn)收入998億美元，與前一年持平；美國(guó)銀行收入898億美元，較2012年增長(zhǎng)7%；高盛收入342億美元，與前一年持平；摩根士丹利收入324億美元，增長(zhǎng)24%；花旗收入764億美元，增長(zhǎng)10.5%；富國(guó)銀行收入838億美元，下滑3%。

分析人士指出，由于金融危機(jī)后貸款標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，銀行很難發(fā)放新貸款，因此收入增長(zhǎng)艱難。同時(shí)隨著利率水平上升以及更少的美國(guó)人進(jìn)行抵押貸款或再融資，富國(guó)、美銀和摩根大通等銀行抵押貸款業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑。

抵押貸款利率與債券市場(chǎng)密切相連，2013年5月開(kāi)始，隨著美聯(lián)儲(chǔ)釋放退出量化寬松的信號(hào)，美國(guó)國(guó)債收益率顯著攀升。抵押貸款巨頭房地美上周公布的數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)30年期抵押貸款利率已從去年5月的3.35%升至4.51%。分析師預(yù)計(jì)2014年美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)量將進(jìn)一步下滑。

債券市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱令華爾街巨頭交易、承銷(xiāo)和投資收入承壓。去年第四季度，高盛來(lái)自客戶固定收益、貨幣和商品的交易收入下滑了15%至17.2億美元。去年全年該業(yè)務(wù)收入86.5億美元，比上一年降低13%，是金融危機(jī)以來(lái)最差的一年。其他巨頭也都面臨固定收益疲軟的狀況。去年第四季度，花旗債券交易收入下滑15%至23.3億美元，摩根大通固定收益交易收入同比下降了14%。

不過(guò)受股票市場(chǎng)上漲的帶動(dòng)，華爾街巨頭股票交易、資產(chǎn)和財(cái)富管理等業(yè)務(wù)都有不錯(cuò)表現(xiàn)，部分抵消了固定收益部門(mén)疲軟帶來(lái)的沖擊。去年第四季度，高盛股票承銷(xiāo)收入翻番，達(dá)到6.22億美元，自有股票投資收入增長(zhǎng)25%至14億美元?；ㄆ飚?dāng)股票承銷(xiāo)收入增長(zhǎng)73%至2.82億美元，并購(gòu)咨詢收入增長(zhǎng)29%至2.66億美元。富國(guó)銀行財(cái)富管理、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)40%至7.7億美元，摩根大通財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)12%，股票承銷(xiāo)收入增長(zhǎng)75%。

法律訴訟負(fù)擔(dān)加劇

隨著金融監(jiān)管力度加大以及金融危機(jī)后續(xù)索賠事宜推進(jìn)，華爾街巨頭面臨巨大的法律訴訟糾紛困擾。去年華爾街大型銀行在解決法律訴訟和相關(guān)糾紛方面的支出約達(dá)到180億美元。

去年第四季度，美國(guó)銀行的法律訴訟開(kāi)支達(dá)到23億美元，高于第三季度的11億美元和2012年同期的20億美元，2013年全年訴訟開(kāi)支達(dá)到61億美元，高于2012年的42億美元和2011年的56億美元。

摩根士丹利去年第四季度凈利潤(rùn)僅為1.92億美元，大幅低于前一年同期的6.61億美元。利潤(rùn)下降一個(gè)很重要的原因就是與抵押貸款相關(guān)的法律訴訟成本增加。當(dāng)季該行與抵押貸款訴訟相關(guān)的開(kāi)支高達(dá)12億美元。

財(cái)報(bào)顯示，高盛2013年的法律和監(jiān)管相關(guān)準(zhǔn)備金金額為9.62億美元，較2012年的4.48億美元高出一倍多。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于法律訴訟糾紛仍在持續(xù)，華爾街巨頭特別是摩根大通和美國(guó)銀行等還將繼續(xù)面臨數(shù)十億美元的開(kāi)支。

巴克萊駐紐約分析師古登伯格表示，法律訴訟相關(guān)開(kāi)支嚴(yán)重影響了華爾街巨頭2013年的業(yè)績(jī)，“我們認(rèn)為短期內(nèi)這部分開(kāi)支仍將高企”。巨頭們普遍試圖在去年第四季度解決大部分問(wèn)題，以便減輕2014年的負(fù)擔(dān)。