國元證券第二屆“黃山論壇”暨2011年投資策略會1月22日在合肥召開。國元證券認(rèn)為：今年A股不具備全面牛市的基礎(chǔ)，中樞水平將會在2010年的基礎(chǔ)上有所下降，上證綜指的大概率區(qū)間為2300點(diǎn)至3500點(diǎn)，不排除短時間的沖高或者探底，震蕩幅度相對較大。2011年的投資主題是圍繞“調(diào)結(jié)構(gòu)+促民生+抗通脹”。

　　展望2011年經(jīng)濟(jì)，國元證券總裁蔡詠認(rèn)為：伴隨著“調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”政策逐步落到實處，GDP增長率可能會呈現(xiàn)年內(nèi)前低后高的局面，全年GDP增速預(yù)期8.5%；CPI在4%左右水平，而第一季度將會達(dá)到5%左右，年內(nèi)呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢；整個2011年將會加息2至3次左右，幅度在100個基點(diǎn)左右，加息主要集中在上半年完成。

　　據(jù)國元證券分析：在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在未來的十年面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇，未來5年內(nèi)7大產(chǎn)業(yè)平均復(fù)合增長率為21.67%，將是2011年行業(yè)配置首選。流動性的釋放原本就是刺激經(jīng)濟(jì)的手段之一，消費(fèi)金額的增長是順理成章的，CPI的高企反映了未來消費(fèi)數(shù)據(jù)向好的預(yù)期。消費(fèi)向好，一方面是城市化新增人口消費(fèi)數(shù)量的增長，一方面是消費(fèi)檔次提升導(dǎo)致消費(fèi)價格增長帶動的零售總額的增長?？梢灶A(yù)計，推進(jìn)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展是促民生的重要手段，其中大型農(nóng)業(yè)公司將在行業(yè)的規(guī)范化、規(guī)?；图s化的過程中受益，而低效率、粗放式的小型農(nóng)業(yè)企業(yè)將在行業(yè)的發(fā)展中逐步被淘汰出市場。另外，隨著國家對基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的投入加大、高端醫(yī)療器械市場進(jìn)口替代、以及新興市場對中低端器械需求加大，醫(yī)療設(shè)備行業(yè)將迎來跨越式發(fā)展機(jī)會?？傊?，“抗通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)、促民生”是2011年A股的投資主題。

　　去年國元證券在投資策略報告會上推出的十大金股年組合收益率達(dá)25%，位居證券公司推薦金股組合收益率前列。2011年，國元證券再次推出十大金股：中國重工(601989)、同方股份(600100)、登海種業(yè)(002041)、烽火通信(600498)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、榮信股份(002123)、桑德環(huán)境(000826)、臥龍電氣(600580)、天虹商場(002419)、中國平安。